武汉中证通浅谈半导体板块可靠半年报业绩预告继续靓丽

武汉中证通浅谈昨日，两市再度向下。在这样背景下，国防军工板块低开高走翘尾翻红，成为昨日盘面上不多的亮点之一。
　　数据显示，昨日28个申万一级行业中，国防军工板块48只正常交易的个股中近一半个股“飘红”，尾盘急速拉升的中兵红箭更是一度直逼涨停。截至收盘，国防军工板块涨0.20%。从涨幅来看，这样的表现虽算不上，但从昨日板块的翘尾劲升和近两日板块逆势上扬来看，其表现仍算是“可圈可点”。
　　上半年军工板块经历了持续2个月的上涨，但其后板块经历了一轮显著的回调。从涨跌幅来看，自4月中旬截至阶段触底，申万国防军工指数的大跌幅为26.38%，而上证综指同期跌幅为5.68%，整体而言，军工板块的表现要显著弱于大盘。近两年来，军工板块的表现一直弱于大盘，在28个行业板块中，以涨跌幅来看，此前军工板块也一直处于偏后水平。在近期在弱市调整中，随着板块间强弱的转换，军工板块终于走出低谷出现回升。截至昨日，自阶段低点板块升幅为9.81%，这在近期两市持续回调的背景下已属不易。
　　分析人士指出，当前估值处于历史底部附近的军工板块，相较其他板块而言，显然未被市场所重视。作为年初以来两市中仍相对滞涨的少数几个板块，近期板块的持续发力也再度引发此投资者对板块后市的遐想。
　　近期支撑军工板块持续走强的逻辑主要有三点。首先是军工中报业绩有可能超出市场预期；其次，军工科技符合市场对“自主可控”的迫切期待；再次则是市场认识到军工产业逆周期、抗风险和防御品种的特征。
　　当前，短期利空已基本兑现，军工板块的高β属性有望跟随市场整体环境转暖有所表现。前期事件性因素对市场整体风险偏好的影响正在显著下降，随着靴子的渐次落地，短期市场利空基本兑现，军工板块的高β属性也有望跟随市场整体情绪转暖有所表现。
　　军工业绩的突破反转主要受益于军改落地，以及军民融合、军品定价机制改革等相关政策推动。而业绩兑现、估值不断趋向合理也将使今年军工股重新受到资金青睐。在板块基本面预期向好以及政策利好确定的“一推一拉”背景下，后市板块整体演绎空间可观，不少机构也已表示看好板块后市。
　　整体来看，中信证券指出，近期军工板块表现强于上证综指和深证成指，重点个股表现强于板块。前期受外部因素影响，中信国防军工指数调整到近3年以来的低位，主要整机及零部件类公司估值水平已处于合理区间中下部。下半年包括科研院所改制在内的军工各项改革有望取得实质性进展，驱动板块迎来超额收益投资机会。此外在流动性的改善和市场风险偏好回升的背景之下，军工作为高β板块有望明显受益。