外贸数据喜忧参半引担忧 等待铜市操作机会

　　周二铜价在高位调整，但在下方遇到支持。其中，沪铜12月合约收盘下跌400元，收于39750元。总持仓增加6776手到56.3万手。总成交量为59.7万手。
  　　宏观上面，中国9月份进口数据有好有坏，其中出口降幅大幅缩小，但进口降幅继续扩大到20.4%。对铜市较为乐观的是，中国9月未锻轧铜及铜材进口量为46万吨，环比提升31.42%，比去年同期提高17.95%，中国进口的增加给国际铜价以支持。
  　　中国近公布的经济数据表现仍然不佳，市场预期中国第三季度GDP会低于7%，但正是目前这种现状，中国政府又在尽力稳增长，新消息，今天发改委一日批复铁路投资2700亿，9月批复投资8872亿，再考虑到周末出台的信贷资产可进行抵押贷款，即形同定向增发，可见目前中国政府稳增长之意十分明显。
  　　周一国内现货贴水50元-升20元，贸易商间成交活跃度继续好转，但下游仍表现迟滞，仍处于观望阶段。本周召开LME周，会上分歧很大，CRU认为仍会过剩25万吨，麦格理认为会短缺27万吨，综合考虑，我们认为过剩的可能性较大。但短期来看，风险释放，铜价可能又重复政策支持的反弹之势。
  　　从技术上看，近期铜价会在5300美元附近反复，我们倾向于铜价反弹仍未结束，继续等待操作机会。

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