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尽管2019年全球央行缩表的压力仍在，但多家机构认为，亚洲股市已基本上消化风险。
不少基金经理对亚太市场的长期走势仍然谨慎乐观，但普遍对中期前景更为乐观。详情请联系王瑾V/X：YJ/656/736荷宝高级基金经理菲德丽表示，G20的进展对中国和新兴市场股市都是一个利好，此前股市的估值已经反映了坏情景，“我们相信新兴市场有很大可能跑赢美股，长期而言，不确定性仍然存在，新兴市场波动性可能会加大”。
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此外，瑞信在2019年展望中提及，“尽管前景仍有高度不确定性，但因2018年下半年中国股市大幅度调整，风险应该已经基本消化。中国企业预计在2019年实现两位数盈利增长。考虑到颇具吸引力的风险回报，我们仍看好中国股票”。
值得注意的是，前几周外资对于A股的配置仍集中在防御性板块，机构普遍在等待不确定性的落地。从11月外资的行业配置情况来看，食品饮料、金融、医药是其青睐的前三大行业，其中贵州茅台、中国平安、招商银行、五粮液、恒瑞医药均获得外资积极增持。
渣打（中国）财富管理部投资策略总监王昕杰指出，“近期交流的外资机构普遍认为，中国资本市场短期受到去杠杆和股权质押风险的影响，但具备了长期投资的价值，当前估值水平接近历史上较低位置。”
明年2月，MSCI将公布其对于将A股纳入因子扩大至20%的咨询结果。MSCI作为商业机构还没有拿到衍生品的定价权，但MSCI仍主动在很短时间内将纳入因子提高，意味着海外投资者配置中国的长期需求增长。机构预计，MSCI将纳入因子提升至20%可能带来700亿美元净流入，此外将中盘股纳入预计将额外带来140亿美元净流入。乐观情境下，未来十年外资在A股市值占比将接近10%。
就港股而言，建银国际首席策略师赵文利表示，“明年上半年，估值和盈利双杀也令美股面临不断加大的回调压力，进而对港股形成拖累。”全球五大央行资产负债表在2018年3月见顶，后续持续下跌，考虑到美联储持续缩表、欧洲央行退出QE，全球流动性将在2019年继续收紧。
但他也表示，进入后下半年，美联储加息节奏或将放缓、美元走软，新兴市场有望迎来明显的资金回流，伴随估值和盈利逐步调整到位，市场底部将会得到确认。“从底部特征来看，港股多为深V型底，且右侧弹性相对A股更大，下半年有望带来较好的超额收益。预计恒生指数波动区间介于21000-27500，国企指数波动区间介于8500-11500。”详情请联系王瑾V/X：YJ/656/736
上行的刺激因素包括：经济外部环境的不确定性缓和，美联储比预期更早地停止加息，中国大规模减税及刺激经济缓冲企业盈利下调压力，人民币企稳反弹等。
不少基金经理对亚太市场的长期走势仍然谨慎乐观，但普遍对中期前景更为乐观。详情请联系王瑾V/X：YJ/656/736荷宝高级基金经理菲德丽表示，G20的进展对中国和新兴市场股市都是一个利好，此前股市的估值已经反映了坏情景，“我们相信新兴市场有很大可能跑赢美股，长期而言，不确定性仍然存在，新兴市场波动性可能会加大”。
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此外，瑞信在2019年展望中提及，“尽管前景仍有高度不确定性，但因2018年下半年中国股市大幅度调整，风险应该已经基本消化。中国企业预计在2019年实现两位数盈利增长。考虑到颇具吸引力的风险回报，我们仍看好中国股票”。
值得注意的是，前几周外资对于A股的配置仍集中在防御性板块，机构普遍在等待不确定性的落地。从11月外资的行业配置情况来看，食品饮料、金融、医药是其青睐的前三大行业，其中贵州茅台、中国平安、招商银行、五粮液、恒瑞医药均获得外资积极增持。
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就港股而言，建银国际首席策略师赵文利表示，“明年上半年，估值和盈利双杀也令美股面临不断加大的回调压力，进而对港股形成拖累。”全球五大央行资产负债表在2018年3月见顶，后续持续下跌，考虑到美联储持续缩表、欧洲央行退出QE，全球流动性将在2019年继续收紧。
但他也表示，进入后下半年，美联储加息节奏或将放缓、美元走软，新兴市场有望迎来明显的资金回流，伴随估值和盈利逐步调整到位，市场底部将会得到确认。“从底部特征来看，港股多为深V型底，且右侧弹性相对A股更大，下半年有望带来较好的超额收益。预计恒生指数波动区间介于21000-27500，国企指数波动区间介于8500-11500。”详情请联系王瑾V/X：YJ/656/736
上行的刺激因素包括：经济外部环境的不确定性缓和，美联储比预期更早地停止加息，中国大规模减税及刺激经济缓冲企业盈利下调压力，人民币企稳反弹等。
