AJ信托置信地产成都鹭湖宫项目6低风险
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【AJ信托-置信地产成都鹭湖宫项目】
4亿（本次1.5亿）自然半年度付息、13个月（2020年8月10日到期，满6个月可提前还款）
税后：300万9%、600万9.2%
地产：成都温江区（房价目前稳定在 8500-10000 元/㎡）；融资方成都置凯，资金用于地产项目建设；置凯100%股权质押；项目 4#、8#地块土地使用权及郫都区现房顺位抵押（抵押率： 55.56%）；置信集团保证担保（四川本地开发商）！
6月11日，科创板第二批过会企业出炉。在科创板上市委第二次审议会议上，福建福光股份有限公司（简称“福光股份”）、苏州华兴源创科技股份有限公司（简称“华兴源创”）、烟台睿创微纳技术股份有限公司（简称“睿创微纳”）3家企业的首发上市申请全部获得上市委审议通过。此前6月5日的次审议会议已经产生了3家过会企业，这3家企业于6月11日提交了上市注册申请。
第二批上会企业共被提问10个问题 上市委都问了啥？
根据审议会议结果公告，上市委对福光股份、华兴源创、睿创微纳提出的问题数量分别为4个、3个、3个，三家企业共10个问题。与第1次审议会议相比，第2次会议问题数量相对更多，第1次会议对三家企业提出的问题数量合计5个。从问题内容来看，产品收入、实际控制人、研发费用为上市委关注较多的几个方面。
福光股份被问询的问题主要涉及核心技术产品、实际控制人、研发费用几个方面，上市委提出的问题包括：高端核心技术产品及普通核心技术产品的产品划分依据；主要使用自制镜片的镜头销量、销售额与高端核心技术产品销售收入金额及变动趋势是否匹配及原因；实际控制人认定依据，在本次发行完成后是否可能存在发行人控制权变更的情形及其对发行人的影响；报告期内研发费用持续增长，占营业收入比例持续提高，但仍无法满足主要客户产品升级换代需求的原因和商业合理性，以及未单独核算研发废品销售情况是否影响研发费用核算的准确性。
华兴源创被提问的问题则是关于主要客户、产品收入和研发费用。其中个问题即为与泰科集团的合作关系，这一点在华兴源创的三轮问询中均有涉及。2018年华兴源创营业收入比下降26.63%，但向泰科集团销售收入增长388.07%。华兴源创的实际控制人陈文源曾任苏州泰科董事，多名高级管理人员、核心技术人员也曾就职于苏州泰科。上交所要求发行人代表说明：发行人通过日本泰科对日本和日本JDI销售，除所述信用期优势外，说明该等安排有无其他未披露原因，以及将泰科集团披露为苹果公司指定第三方、苹果产业链厂商的依据。
睿创微纳收到的3个问题分别与实际控制人、境外收入、存货有关。上交所要求说明的问题包括：实际控制人马宏的认定依据，其他股东所持发行人股份权属是否清晰、是否有代持或争议，是否有其他一致行动安排；2018年度发行人境外客户收入大幅增加但展会费用下降的原因，境外销售是否存在侵犯境外知识产权风险及其他市场风险；在原材料价格持续下降的情况下，提前大量备货的商业合理性，相关存货内部控制制度是否健全有效等。
研发投入营收占比普遍低于首批过会企业
第二批上会的3家企业分别来自福建、江苏、山东。从行业来看，福光股份属于仪器仪表制造业，华兴源创属于专用设备制造业，睿创微纳属于计算机、通信和其他电子设备制造业。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业和专用设备制造业为目前科创板受理企业中分布集中的前两大行业，而仪器仪表制造业只有两家受理企业。
从受理时间来看，三家企业均属于申报较早的企业，均在3月份即获得受理，其中睿创微纳为3月22日上交所首批受理的9家企业之一。三家企业中有2家经历了三轮问询，包括睿创微纳和华兴源创，福光股份则只经历了两轮问询。
从审核用时来看，三家企业相差不多，从获得受理到过会用时短的是福光股份，花了75天；华兴源创用时76天；睿创微纳用时为81天。与首批过会企业相比，第二批用时相对更长一些，首批过会的三家企业中从受理到过会用时长的微芯生物为70天，短的天准科技为64天。
对于上市标准，三家企业均选择了市值要求低的套标准，即“预计市值不低于人民币10亿元，近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。
三家企业的一个共同点是大客户中包含多家行业龙头企业，福光股份的客户包括安讯士、大华股份、海康威视等，睿创微纳的客户包括海康威视、LIEMKE GmbH+CO.（消费级手持热像仪产品的国外大经销商），华兴源创的客户包括苹果、、、、京东方等。
在研发投入占营业收入比重方面，第二批的三家企业不如批。批三家企业的研发投入占营业收入的比重均超过15%。而第二批则有的低于10%。烟台睿创微纳2016-2018年三年间均在10%以上，分别为29.78%、17.18%、16.94%。华兴源创2018年研发投入占比出现较大增长，三年间分别为9.25%、6.83%、13.78%。福光股份则较低，研发投入占营业收入的比重分别为4.94%、5.01%、8.21%，但其与同行业可比公司较为接近。
东北证券研究总监付立春表示，研发投入占比是体现一般科创类企业科创含量的重要指标之一，有一定的说明性，但不能将这一数据与企业的科创含量画等号。一般来说，科创企业在成熟之前研发投入的占比是比较高的，发展成熟后研发投入占比较低，目前整体来看受理企业研发投入不足10%的较多，这一情况应该引起重视，但也不能因此武断地判定受理企业的科创含量不高。因为企业所处的行业、发展阶段，以及企业自身特性，都会影响到研发投入在营业收入中的占比。
兴业证券、宏达股份等影子股受益
福光股份和睿创微纳背后有多家A股上市公司通过多层嵌套持股。
福光股份的股东包括福建兴杭战略创业投资企业（有限合伙）（下称“兴杭投资”）、福建稳晟创业投资合伙企业(有限合伙)（下称“稳晟投资”），两家企业分别持有福光股份4.36%、1.05%的股份。其中兴杭投资背后有兴业证券、厦门信达、冠城大通等A股上市公司持股，稳晟投资背后则有兴业银行、厦门国贸持股。
睿创微纳的股东中，合建新源和中合全联对其持股比例均为3.04%。穿透合建新源和中合全联背后的股东，包括中国核建、安徽水利、康缘药业、宏达股份、四川成渝等多家A股上市公司。另外，空港股份通过潍坊高精尖股权投资基金合伙企业（有限合伙）微量持股睿创微纳。
3家企业提交注册 还有13家等待上会
科创板首批过会的3家企业目前提交了科创板上市注册申请。
截至6月11日晚间，科创板上市委已经发布了7次审议会议公告，第2次结束后，接下来，第3次-第7次审议会议分别于6月13日、6月17日、6月19日、6月20日召开，其中6月19日上午和下午各有一场。等待上会的企业共有13家，包括天宜上佳、杭可科技、澜起科技、南微医学、交控科技、容百科技、光峰科技、乐鑫科技、心脉医疗、安恒信息、西部超导、方邦电子、中微公司。
6月11日晚间，科创板新增一家受理企业杭州光云科技股份有限公司，至此，科创板受理企业数量已经达到121家，其中处于“已受理”状态的有12家，处于“已问询”状态的有102家，处于“通过”状态的有3家，处于“提交注册”状态的有3家，还有1家处于“中止”状态。截至6月11日晚间，共有69家企业公布二轮问询回复，23家企业公布三轮问询回复，还有3家公布了四轮问询回复，即虹软科技、中微公司、世纪空间。
同时，联瑞新材于6月11日恢复正常审核。利元亨、科前生物分别于6月4日、6月6日恢复正常审核，至此，3家因审计机构拖累而中止审查的企业全部回到正常审核队伍。5月24日，三家以广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）（简称“正中珠江”）为审计机构的企业同时被中止审查，包括利元亨、科前生物、联瑞新材，原因为正中珠江涉康美药业年报审计案被中国证监会立案调查。目前审核中止的仅九号智能一家企业，中止原因为需要补充一期审计。
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根据审议会议结果公告，上市委对福光股份、华兴源创、睿创微纳提出的问题数量分别为4个、3个、3个，三家企业共10个问题。与第1次审议会议相比，第2次会议问题数量相对更多，第1次会议对三家企业提出的问题数量合计5个。从问题内容来看，产品收入、实际控制人、研发费用为上市委关注较多的几个方面。
福光股份被问询的问题主要涉及核心技术产品、实际控制人、研发费用几个方面，上市委提出的问题包括：高端核心技术产品及普通核心技术产品的产品划分依据；主要使用自制镜片的镜头销量、销售额与高端核心技术产品销售收入金额及变动趋势是否匹配及原因；实际控制人认定依据，在本次发行完成后是否可能存在发行人控制权变更的情形及其对发行人的影响；报告期内研发费用持续增长，占营业收入比例持续提高，但仍无法满足主要客户产品升级换代需求的原因和商业合理性，以及未单独核算研发废品销售情况是否影响研发费用核算的准确性。
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研发投入营收占比普遍低于首批过会企业
第二批上会的3家企业分别来自福建、江苏、山东。从行业来看，福光股份属于仪器仪表制造业，华兴源创属于专用设备制造业，睿创微纳属于计算机、通信和其他电子设备制造业。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业和专用设备制造业为目前科创板受理企业中分布集中的前两大行业，而仪器仪表制造业只有两家受理企业。
从受理时间来看，三家企业均属于申报较早的企业，均在3月份即获得受理，其中睿创微纳为3月22日上交所首批受理的9家企业之一。三家企业中有2家经历了三轮问询，包括睿创微纳和华兴源创，福光股份则只经历了两轮问询。
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福光股份的股东包括福建兴杭战略创业投资企业（有限合伙）（下称“兴杭投资”）、福建稳晟创业投资合伙企业(有限合伙)（下称“稳晟投资”），两家企业分别持有福光股份4.36%、1.05%的股份。其中兴杭投资背后有兴业证券、厦门信达、冠城大通等A股上市公司持股，稳晟投资背后则有兴业银行、厦门国贸持股。
睿创微纳的股东中，合建新源和中合全联对其持股比例均为3.04%。穿透合建新源和中合全联背后的股东，包括中国核建、安徽水利、康缘药业、宏达股份、四川成渝等多家A股上市公司。另外，空港股份通过潍坊高精尖股权投资基金合伙企业（有限合伙）微量持股睿创微纳。
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