揭秘大宗商品价格上涨真相
从需求侧来分析经济的构成,投资、出口和消费是拉动经济的动力 季度的经济分项数据可以看到,投资依然是主力军,消费需要收入的提升。现阶段,在GDP分配比例的构成中,企业、政府和居民收入三大块中,居民收入的增速依然乏力,要实现消费拉动经济必须藏富于民,但是相应的就要减少企业和政府的蛋糕。 企业分的少,会导致投资环境恶化,而政府的收入在很多方面具有刚性,而且减少自身收入并没有动力和刚性约束,所以中国一直在做大总量蛋糕的方式解决其中的矛盾,消费在季度数据表现并不靓丽。而净出口依然是增长乏力,世界经济放缓,会带动全球总需求的下
高杠杆去库存的同时,企业产能利用率也上升,很多钢铁企业把闲置的产能开动,形成了加杠杆,去库存,同时企业补库存。依然以房地产为例,新开工面积和已建成代售面积之和大于销售面积,与高层提出的“三去一降一补”的总方针相背离。
房地产和基建投资的回升,必定会带来钢铁和水泥的需求,也带动黑色金属的大宗商品的反弹,企业加杠杆去库存,居民加杠杆去房地产库存,是不可持续的,注定这波大宗商品是反弹不可持续,更不会是新经济周期的开始。
综上所述,本次大宗商品疯狂的上涨,加杠杆、去库存与补库存带动的总需求的上升, 黑色金属的反弹和大宗商品特别是铜和铝的反弹还会持续,这里强调是反弹还会持续。伴随着宽松货币环境下,资产荒追逐带有杠杆性的投资品种,形成了价格上涨,资金流入,资金流入,价格继续上涨的正反馈推动,价格反弹还会持续到二季度中旬。当通胀起来后,宽松的货币政策会进行转向,大宗商品反弹也将随之结束。
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