增长的稳定势必需要

月出口数据较2-4月明显反弹，但反弹主要源于去年1-4月虚假贸易产生的高基数消失之后数据回归正常，剔除了香港和东盟之后的5月出口同比增长8.3%，略低于4月。而同期韩国、巴西、越南的出口增速均出现不同程度下滑，显示海外需求没有迹象。进口数据的下滑源于铁矿、铜、原油和大豆的进口数量下降，反映国内工业需求仍然低迷。

IPO批文下发在即，证监会建议不超募不转老股。
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近期美股纠结着不断创新高，其实货币因素远大于基本面的改善。3月份新任联储耶伦关于“明年上半年加息”的表态触发了美股为期两个月的调整，随后多个联储官员表态，即便开始加息后货币政策依然会非常宽松，结果美国股市在经历阶段性调整后重新开始上行，这与两三个月以前出现了明显变化，美欧股市正从国内成长股的阻力逐步开始转化为动力。投资者面对成长股的反弹可以更加进取一些。

中国银监会：适度调整存贷比内容，大力支持首套住房需求。

6月至今的地产销量仍然没有出现起色，土地市场也延续冷清状态，增长的稳定势必需要地产的稳定，只是前期央行对商业银行支持按揭的喊话，效果有限。限制商业银行积极发放按揭的因素是揽存难度和成本的上升。利率市场化推动的存款定价合理回归，使得目前商业银行不到7%的按揭利率很难赚钱。在稳增长喊话不断加强的背景下，货币政策在局部定向宽松是后期方向。只是目前大型商业银行并未触及75%贷存比红线，后期即使放宽贷存比考核，也要面对商业银行不断谨慎的风险偏好。货币宽松对经济的拉动弹性在不断降低。