大涨 狂跌 飙升 跌停
曾经的 A 股市场已悄然归来，却不知会驻足多久。
6 月以来大的变化是市场特征的变化，而市场特征变化的背后是趋势交易思维的回归。一些中短期缺乏业绩支撑的创业板股票开始走强，引发了我们对市场特征变化的关注。回顾 6 月以来的 A 股市场，不难发现一些“曾经”司空见惯的市场特征已悄然归来：股价趋势与乐观预期相互强化的正反馈；周期搭台成长唱戏的风格轮动；强势板块当中二三线个股的高弹性……这与上半年投资者战战兢兢地严守基本面趋势，沿着产业集中度提升的方向布局龙头形成了巨大的反差。
诚然，现阶段高增长 + 低通胀 + 宏观流动性相对平稳的环境对市场特征的变化有一定的解释力，但市场特征的直接影响因素还是边际交易者的变化，2015 年牛市后开启的金融监管趋严的过程，客观上产生了抑制趋势交易投资者活跃度的效果。所以，上半年 A 股风格转向价值龙头在投资者结构层面的原因，并不是外资和养老金等长期资金对市场的影响力已出现决定性提升，而是真正对扩散行情有定价能力的趋势交易资金活跃度下降。但 6 月底以来，我们跟踪的指标体系当中（热点板块的交易金额占比和两融交易金额占比）出现了趋势交易资金活跃度提升的信号，板块轮动与趋势交易资金的行为息息相关。所以，我们更愿意用趋势交易思维的回归来解释市场特征的变化。
理论上，如果中短期内看不到监管政策的再度趋严，那么完整的赚钱效应扩散过程将可能出现，即各行业板块没有明显遗漏，各市值区间也没有明显遗漏的扩散过程。但实际上，随着管理层稳定市场的关键时间窗口渐行渐近，对趋势交易资金相对宽松的监管将可能发生一定变化。看长期，证监会建设法制化“四梁八柱”，价值投资和龙头股投资仍是大势所趋。所以，尽管“似曾相识”的市场特征可能已经归来，但难免“相见恨晚”，我们可能已经处于趋势行情的中后段。远中盘，，都是附属广东华大纵横商贸有限公司旗下，现在对外招;中高端会员，高级代理商，招商条件也都非常优厚，结算以周结，资金回流快，返公，返私，亦可，红利75-80，,创业门槛低，资金回流快，详情请咨询招商经理
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诚然，现阶段高增长 + 低通胀 + 宏观流动性相对平稳的环境对市场特征的变化有一定的解释力，但市场特征的直接影响因素还是边际交易者的变化，2015 年牛市后开启的金融监管趋严的过程，客观上产生了抑制趋势交易投资者活跃度的效果。所以，上半年 A 股风格转向价值龙头在投资者结构层面的原因，并不是外资和养老金等长期资金对市场的影响力已出现决定性提升，而是真正对扩散行情有定价能力的趋势交易资金活跃度下降。但 6 月底以来，我们跟踪的指标体系当中（热点板块的交易金额占比和两融交易金额占比）出现了趋势交易资金活跃度提升的信号，板块轮动与趋势交易资金的行为息息相关。所以，我们更愿意用趋势交易思维的回归来解释市场特征的变化。
理论上，如果中短期内看不到监管政策的再度趋严，那么完整的赚钱效应扩散过程将可能出现，即各行业板块没有明显遗漏，各市值区间也没有明显遗漏的扩散过程。但实际上，随着管理层稳定市场的关键时间窗口渐行渐近，对趋势交易资金相对宽松的监管将可能发生一定变化。看长期，证监会建设法制化“四梁八柱”，价值投资和龙头股投资仍是大势所趋。所以，尽管“似曾相识”的市场特征可能已经归来，但难免“相见恨晚”，我们可能已经处于趋势行情的中后段。远中盘，，都是附属广东华大纵横商贸有限公司旗下，现在对外招;中高端会员，高级代理商，招商条件也都非常优厚，结算以周结，资金回流快，返公，返私，亦可，红利75-80，,创业门槛低，资金回流快，详情请咨询招商经理
