大宗商品暴跌后的5个交易思路！！

     
来源：优德在线     2015年8月5日

大宗商品在过去几个月里表现糟糕，大宗商品指数自5月以来下跌12%，创下13年来低点。

分析师发表新观点，认为是一系列因素而非单一因素引发了大宗商品的价格下挫，这使得大宗商品的总体波动性得到抑制。

尽管大宗商品市场发出疲软信号，全球经济依然保持增长；投资组合中与大宗商品挂钩的股票相对于直接持仓大宗商品更受青睐；大宗商品价格将不会影响大多数央行[微博]的政策；美国高收益信用债价格已体现出能源板块的违约风险；加码日本和欧元区股票应获得良好支撑。

1. 大宗商品价格下跌并不意味着全球增长趋弱

分析师并不认为大宗商品遭遇抛售是增长疲软的信号。确切地说，下跌是源于美元走强和中国市场波动。同时，供应增加打击了石油市场，加息预期则损及贵金属。（优德在线http://www.youdeo***/）

2. 资产组合中偏好股票更胜于大宗商品

总体而言，分析师认为在投资组合中投资者应青睐股票而非大宗商品。后者表现出高波动性和低回报；持有它们需要付出“转仓”成本。相比而言，与大宗商品挂钩的股票能产生现金流。

过去三年以来，直接投资大宗商品的复合年回报率为–10%。相比之下，材料和能源股票板块的回报率分别为4%及2%。股票的波动性稍高，但在这种情况下似乎能提供更好的回报。在股票配置中他加码能源板块。

3. 大宗商品价格不太可能影响政策路径

疲软的大宗商品价格或许不会导致大多数央行改变其政策路径。美国薪资水平日益增长，劳动力成本占通胀的60%，商品价格仅占10–15%。瑞银预计美联储将在9月开始加息。

大宗商品价格暴跌引发担忧的一个国家是澳大利亚，由于铁矿石价格暴跌，该国的贸易情况日渐恶化。这将促使澳央行采取更为宽松的政策。建议减码澳元。（优德在线http://www.youdeo***/）

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