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新城从B股到A股 完美成功 激进扩张

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 告别B股、晋升A股,新城地产成为国内成功完成B转A的地产公司。新城地产系打通在A股的融资通道的同时,也实现了其A+H股的资本布局。
新城地产系的高速扩张,与获得资本的支持有直接关系。今年11月发行了30亿票面利率4.5%的公司债券。据了解,新城地产进行B转A的同时,新城控股(专题阅读)(相关干货)正在尝试对商业地产(专题阅读)进行资产证券化,以加大其商业地产的扩张战略。“商业地产的销售比例也将逐年递增,终新城将形成商业住宅双轮驱动的战略格局。”新城控股副总裁欧阳捷说。
从B股到A股
新城地产的股票11月23日在上交所停止了证券交易。此次停牌将正式揭开新城地产长达一年的资产重组大幕。
“因吸收合并,公司不再具有独立主体资格,因此向上海证券交易所提交了主动终止上市的申请。”新城地产近日披露,10月底公司获得证监会批准,接下来将完成从B股到A股的转换。
由此新城地产将成为国内成功完成B转A的地产公司,也是国内第二家获准B转A的纯B股公司。
虽然同样是在上交所上市,然而B股受限于资信等级和政策条件等因素,新城地产无法通过资本市场进行充分融资。新城B某种程度上变成了弃之可惜、食之无味的“鸡肋”。当2008年启动商业地产战略的时候,对于当时求钱若渴的新城集团来说,不得不另起炉灶。
2012年年底,新城集团旗下的新城控股成功登陆港交所。新城控股在资本市场打开新局面的同时,也迎来了高速的发展期。去年新城控股销售额为245亿元,今年前十个月该公司的销售额约238亿元。
“新城集团大部分的资产,都放在新城地产里。但新城控股上市后,其发展势头已经远远盖过了新城地产。小弟弟后来居上,抢了老大哥的风头。”一位不愿具名的分析师称。
在完成B转A之后,沉寂已久的新城地产有望迎来老树发芽的第二季。
据监管部门对新城地产批复的文件,新城集团旗下的新城控股将收购新城地产新增发行的5.42亿股A股,以吸收合并新城地产。自合并生效日起的12个月里,新城地产将把资产、负债、业务、合同转移至新城控股名下。
在换股相关手续完成后,公司股东(新城控股除外)可按一定比例进行换股。即每股新城地产股票,可换得0.827股完成转换后的A股股票。
本次交易完成后,新城集团将真正实现A+H股的布局。新城地产系的业务划分,将变得相对清晰。
据云掌股吧分析师分析了解,新城控股所持有的与房地产开发业务相关的资产,将全部整合到A股上市平台——重组后的新城地产。而新城控股的存续公司,将同时运营住宅地产和商业地产两大业务板块。
杀入梯队?
刚刚揭开资产重组大幕,新城地产系王振华就对外透露了新城集团新的战略目标:相比今年280亿元的销售目标,2017年的销售额要达到500亿。
克而瑞分析师告诉,“现在第二梯队的众多房企,都憋着股劲要向500亿的目标冲刺。但这些公司能否真正达成,还很难预测。”
为达成前述目标,新城开始储备大量货值。今年新城控股在土地市场上的扩张势头相当凶猛,仅十月份新城控股在上海、南京、苏州共拍得四幅土地,总地价款38.23亿元。而前十个月,该公司累计新增了30幅土地,用于土储的资金超过了百亿元。
“明年年初我们在重庆、成都、昆明都将有新的项目落地。”王振华表示。虽然今年的扩张速度已经不慢,但这也只是王振华全国战略目标的一部分。
值得注意的是,当万达放缓在国内投资商业综合体的时候,新城却迅速补上了这个缺。按新城集团高层提出的目标,新城控股每年新增的商业项目至少要增加10-15个。
“2017年累计开发40个商业项目,到2020年商业综合体开业及在建项目达到80个以上。即用约五年左右的时间,进入商业地产梯队。”王振华表示,新城正在形成以长三角为核心,向珠三角、环渤海和中西部实施全国化扩张的“1+3”战略布局。
但业界也有人提出质疑,市场能否持续支持如此快的扩张。
对此欧阳捷回应,市场空间的确在逐渐变小。但像恒大、碧桂园这样千亿级的房企,仍然在增长中。而在中国城市化没有完成之前,商业综合体项目仍然大有可为。
“预计十年左右,全国商业综合体将面临真正的饱和。在这段时间里,仍然有相当一部分需求没有满足。例如金坛这个城市消费能力比较强,此前没有全新的商业综合体项目,像这样的城市还有不少。开发商要在有限的时间里,完成以体验为主的商业项目的布局,才能抓住后一波的机遇。”欧阳捷说。
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