梁育诗：熊市式反弹仅是昙花一现

　　周三，全球股市暴挫，MSCI全球指数比较去年高位下跌超过20%，宣告陷入技术性熊市；其中，日本股市和英国股市较高位下跌逾20%，进入技术性熊市。虽然美股尚未进入熊市，但标普500指数由去年高位下跌近14%，纳指则较高位下跌16%，而道指于周三盘中一度重挫逾560点之后，跌幅一度收窄至160点，VIX恐慌指数升幅收窄，这情景堪比去年8月24日的终极一跌后的完美风暴。完美下跌风暴过后，VIX恐慌指数未来几天将回落，避险情绪或将稍为舒缓，短期全球股指或出现入熊市式的技术反弹，但亦只是回光反照和昙花一现，主要是全球经济增长低迷。国际货币基金组织（IMF）将2016年全球经济增长预期从3.6%下调至3.4%，同时将新兴市场经济增长预期从4.5%下调至4.3%。

　　在经济数据方面，美国12月CPI环比下跌0.1%，同比上涨0.7%，两者均不及预期，另外，12月新屋开工下降2.5%，只有114.9万，低于预期120.0万，营建许可下降3.9%，反映房地产行业增速放缓，但仍在稳健轨道上。美元指数仍企稳在99的关口，但受到避险因应影响，日元一度上涨至一年高位或1.2%，而美元／日元曾经跌破116。不过，VIX恐慌指数升至40之后，升幅收窄，预料未来几天恐慌指数将回落，避险情绪或将稍为舒缓，美元／日元重上117，短期反弹试探117.50/117.80。

　　本周四，欧央行宣布利率决议，市场认为欧央行将保持货币政策不变。不过，受油价下滑以及核心通胀疲软的影响，欧元区通胀面临下滑的风险，欧洲央行可能6月进一步放松政策，密切留意德拉吉是否发出鸽派言论。加拿大央行维持基准利率在0.5%不变，且认为当前的货币政策是适宜的。加拿大央行没有因为油价暴挫而减息，且在政策声明称，通胀上升超出预期，美元兑加元大跌超过100点子，跌破1.4500。

　　MSCI全球指数进入技术性熊市，油价持续大幅下挫至13年低位，受到避险情绪刺激，金价昨日突破1100/1105美元，，短线空头回补的情况或短线推动金价出现技术反弹;但仍然金价受阻于下降轨以及圆顶1115/1120美元，黄金只有有效回升至1115/1120的上方，才可重回上升轨道，否则，将会再度调整回落，下试1090。
  (来源：中国石化股吧http://www.gub***/list-337-1.html）