黄石股东退股补偿评估 股权转让评估报告 合理

确定折现率，不仅应有定性分析，还应寻求定量方法。折现率与利率不完全相同，利率是资金的报酬，折现率是管理的报酬。利率只表示资产 (资金)本身的获利能力，而与使用条件、占用者和使用用途没有直接联系，折现率则与资产以及所有者使用效果有关。一般来说，折现率应包含无风险利率、风险报酬率和通货膨胀率。无风险利率是指资产在一般条件下的获利水平，风险报酬率则是指冒风险取得的报酬与资产的比率。每一种资产投资，由于其使用条件、用途不同，行业不同，风险也不一样，因此，折现率也不相同。它要由评估人员根据社会、行业、企业和评估对象的资产收益水平综合分析确定。折现率选择时还要注意所选收益额的计算口径应与折现率的口径保持一致。至于折现率的具体确定方法，将在各类资产具体评估时阐述。
本金化率与折现率在本质上是没有区别的。只是适用场合不同。折现率是将未来有限期的预期收益折算成现值的比率，用于有限期预期收益还原，本金化率则是将未来永续性预期收益折算成现值的比率。
（三）收益期限
收益期限是指资产收益的期间，通常指收益年期。收益期限由评估人员根据未来获利情况、损耗情况等确定，也可以根据法律、契约和合同规定确定。
四、收益法评估资产的步骤及优缺点
（一）收益法评估资产的步骤
1．收集验证有关经营、财务状况的信息资料;
2．计算和对比分析有关指标及其变化趋势;
3．预测资产未来预期收益，确定折现率或本金化率;
4．将预期收益折现或本金化处理，确定被评估资产价值。
（二）收益法评估资产的优缺点
采用收益法评估资产的优点:
1．能真实和较准确地反映企业本金化的价值;
2．与投资决策相结合，应用此法评估的资产价值，易为买卖双方所接受。
采用收益法评估资产的缺点:
1．预期收益额预测难度较大，易受较强的主观判断和未来不可预见因素的影响;
2．在评估中适用范围较小，一般适用企业整体资产和可预测未来收益的单项资产评估。

第四节 资产评估方法的比较和选择
一、资产评估方法的关系
资产评估方法很多，各种方法都有其各自的特点。同时，这些方法之间又是相互关联的。研究资产评估方法的特点，并分析比较各种方法之间的联系和区别，对于选择资产评估方法具有重要意义。
（一）资产评估方法之间的联系
从整体上来说，评估方法是由互相关联的、内在相关的不可分割的技巧和程序组成的，其共同目标就是获得令人信服的可靠的评估价值。成本和市场销售数据的分析通常是收益法运用中不可缺少的部分;同样的，折现和本金化的运用也时常运用于市场法和成本法中。例如，市场法中分析和调整参照物价格与被评估资产价格的差异因素，会用到折现和本金化的技巧;在成本法中，对功能性贬值等的确定也要采用折现和本金化的方法。一般来说，成本法、收益法的运用都是建立在现行市价基础之上的，只是它们的运用不象市场法运用表现的那么直接而已。
（二）市场法与成本法的区别
资产评估过程中，市场法和成本法往往容易混淆。两种方法的区别表现为: