杭州炒股投资股票高频交易手续费多少
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融资融券佣金也低至万1，利率低至6.0%
基金交易低至万0.5，期权2元/张，业界更低
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中信证券（600030）深度报告
行业龙头，乘风而起
2018 年 7 月 19 日 投资要点：
◼ 公司业务结构较为均衡。从公司近年来的收入结构来看，经纪业务、投行业务、资管业务、信用业务、自营业务占比较为均衡。
◼ 龙头地位强势，机构化和国际化特征显著。公司在关键业绩指标长期位于行业的位置，在各分项业务指标方面长期处于行业领先位置，龙头地位非常稳固。公司的龙头地位主要依赖于公司庞大的客户规模及较强的综合金融服务能力，尤其公司在机构客户规模方面积淀较为深厚，处于明显的领先地位。公司通过较强的投行业务竞争力及较强的直投业务，在资产端方面也具备较强的竞争优势。此外，公司的国际业务也处于行业领先地位。
◼ 行业环境给公司带来较多增长看点。公司未来有如下几个重要的增长点值得投资者注意。，中信证券凭借较为丰富的海外业务经验、庞大的机构客户规模、全球化的业务网络布局有望更多地分享CDR业务带来的增长机会。第二，在机构投资者发展壮大的背景下，公司可以通过较强的机构服务能力和业已存在的机构客户规模优势进一步扩大机构业务规模。第三，在行业转型分化的背景下，行业的集中度有望提升，公司作为领头羊有望在此过程中进一步扩大业务市场份额。第四，资本市场双向开放进程中，公司有望凭借领先的海外业务布局获得更多的收益。
◼ 估值处于历史较低区间。从估值来看，公司的PB与PE（ttm）均处于历史的中低区间，具备较好投资价值。
◼ 2018年上半年业绩逆势增长。上半年，市场指数处于较为低迷的环境，证券行业整体的业绩呈现明显的下滑态势，公司公布的半年业绩快报显示公司归母净利润增长13.8%，实现逆势增长
◼ 预计公司2018-2019每股收益分别为0.95元、1.00元，对应PE分别17.0、16.2。
大盘蓝筹仍是更爱
据数据，公募基金二季度继续偏爱大消费“白马”，重仓绩优蓝筹股，贵州茅台、电器、集团、中国平安、分众传媒、五粮液、伊利股份、泸州老窖、招商银行、恒瑞医药位列基金前重仓股。与一季末相比，二季末前重仓股变化不大，依旧集中在金融和食品饮料等行业，仅剔除保利地产，调入恒瑞医药，但保利地产仍为第十一大重仓股。
值得注意的是，前重仓股的抱团取暖现象更加明显。一季末持有前重仓股单只或多只的基金数量为2885只，二季末这一数字达到了3203只，增长11%，持有总市值也略有上升。其中，持有贵州茅台、电器、中国平安、伊利股份的基金数量均在350只以上，二季度的市场下跌并未阻挡公募基金对核心资产的热情。
个股中，贵州茅台依然更受基金经理欢迎，共有86家基金公司的514只基金持有该股票，持股市值达到232.32亿元，电器和集团的基金持有总市值也超过150亿元。但上述3只股票在震荡的二季度表现不一，贵州茅台涨幅达8.75%，电器微涨0.53%，集团则下跌2.08%。
在单季被基金增持更多的个股中，更具吸引力的依旧是贵州茅台，持仓市值增加37.75亿元。值得一提的是，2018年二季度末的基金增持前股中出现了较多新面孔，包括长春高新、康泰生物、口子窖、青岛、航天信息、三一重工、智飞生物、浪潮信息等，上述个股持仓变动均在17亿元以上，增仓价值成长明显。
减持数据显示，中国平安、阳光电源、隆基股份、三安光电、中国巨石、招商银行、中国石化、东方园林和赣锋锂业等个股的基金持仓市值减少较多，均在27亿元以上。
从行业角度看，金牛理财网统计显示，2018年二季度基金投资的前四大行业是制造业，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业，以及批发和零售业。2018年二季度，上述行业基金净值占比分别为44.13%、4.83%、3.87%、3.06%。其中，制造业和批发零售业的基金净值占比较上一个季度出现上涨，金融业与软件及信息业则出现
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◼ 龙头地位强势，机构化和国际化特征显著。公司在关键业绩指标长期位于行业的位置，在各分项业务指标方面长期处于行业领先位置，龙头地位非常稳固。公司的龙头地位主要依赖于公司庞大的客户规模及较强的综合金融服务能力，尤其公司在机构客户规模方面积淀较为深厚，处于明显的领先地位。公司通过较强的投行业务竞争力及较强的直投业务，在资产端方面也具备较强的竞争优势。此外，公司的国际业务也处于行业领先地位。
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◼ 预计公司2018-2019每股收益分别为0.95元、1.00元，对应PE分别17.0、16.2。
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据数据，公募基金二季度继续偏爱大消费“白马”，重仓绩优蓝筹股，贵州茅台、电器、集团、中国平安、分众传媒、五粮液、伊利股份、泸州老窖、招商银行、恒瑞医药位列基金前重仓股。与一季末相比，二季末前重仓股变化不大，依旧集中在金融和食品饮料等行业，仅剔除保利地产，调入恒瑞医药，但保利地产仍为第十一大重仓股。
值得注意的是，前重仓股的抱团取暖现象更加明显。一季末持有前重仓股单只或多只的基金数量为2885只，二季末这一数字达到了3203只，增长11%，持有总市值也略有上升。其中，持有贵州茅台、电器、中国平安、伊利股份的基金数量均在350只以上，二季度的市场下跌并未阻挡公募基金对核心资产的热情。
个股中，贵州茅台依然更受基金经理欢迎，共有86家基金公司的514只基金持有该股票，持股市值达到232.32亿元，电器和集团的基金持有总市值也超过150亿元。但上述3只股票在震荡的二季度表现不一，贵州茅台涨幅达8.75%，电器微涨0.53%，集团则下跌2.08%。
在单季被基金增持更多的个股中，更具吸引力的依旧是贵州茅台，持仓市值增加37.75亿元。值得一提的是，2018年二季度末的基金增持前股中出现了较多新面孔，包括长春高新、康泰生物、口子窖、青岛、航天信息、三一重工、智飞生物、浪潮信息等，上述个股持仓变动均在17亿元以上，增仓价值成长明显。
减持数据显示，中国平安、阳光电源、隆基股份、三安光电、中国巨石、招商银行、中国石化、东方园林和赣锋锂业等个股的基金持仓市值减少较多，均在27亿元以上。
从行业角度看，金牛理财网统计显示，2018年二季度基金投资的前四大行业是制造业，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业，以及批发和零售业。2018年二季度，上述行业基金净值占比分别为44.13%、4.83%、3.87%、3.06%。其中，制造业和批发零售业的基金净值占比较上一个季度出现上涨，金融业与软件及信息业则出现
