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我在这里简单梳理一下,相信大家就能听明白:美联储低利率向华尓街投放美元(比如2%的获得成本),华尔街再将其投向全球(主要是中国等新兴经济体)进行无风险(比如6%)、或者股权市场,这在过去若干年中,美元的跨国无风险空间至少在4%以上。而基于美元全球储备和结算货币的霸主地位,新兴经济体在通过辛苦的贸易顺差获利之余,其中相当一部分又不得不去购入低收益的美国国债,从而又为美元构建起闭环式的铸币税模式。
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