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解码股权 合伙创业股权分配这样设计

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解码股权 合伙创业股权分配这样设计

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不正确的股权分配会造成对钱的定价是100%,对人的定价是0。创业公司合伙人包括公司的创业合伙人(早期核心的创业团队);事业合伙人(包括公司高管,员工,外部顾问等)和资本合伙人(公司的投资方)。

进入互联网创业时代,合伙人之间的股权该如何分配?就从我们处理的一个项目说起,我们的客户刚开始创业时候有3个创始人,分别是老大阿创、老二阿强和老三阿发。他们大致讨论需要100万元启动资金,然后讨论每人出资:老大50万元,老二30万元,老三20万元,股权比例:50%,30%,20%。然后他们办理了工商变更登记手续,然后就没有然后了。

这个项目做了不到半年,股权就出现了问题。
老二提出离职,因为和老大老三不和,这时候面临一件事——他出资30万元,占股30%如何处理?
老二不同意退股权,理由是:我是花钱买的股份,你们去看看公司法,有没有规定股东离职时候必须要把股份退出来?我们的公司章程有没有规定股东离职必须退股?我们的公司协议有没有这个规定?我们分配股权时候有没有讨论,股东离职时候需要退出来?

老大和老三傻了眼,确实找不到合法的理由把股份收回来。但他们隐隐约约感觉这样不公平不合理。他们说,创业就像养小孩,有可能养5年,10年,但是10年后,如果离职的老二回来说,10年前我掏了30万元,占有30%的股份,这是我的。那岂不是......但是又找不到合法的理由把股份收回来。

我们在做股权服务的过程发现,这种股权分配出现的问题,不仅体现在刚创业的创始人身上,有些创业多年的创始人也出现类似问题;甚至有些投资人投项目,股权也有类似问题。

我们不妨思考下,这些公司能做成现在的市值,是早期的人民币创造的价值还是团队创造的价值?
1. 既要对钱定价(是对股东历史贡献的认可),也要对人定价(对股东未来贡献的认可);
2.对人力贡献超过物力贡献的企业,人力资本占股应该超过物力占股;
3.对人力资本要有激励也要有约束机制。

资金占股和人力占股比例,可分为三种类型:
1. 资源驱动型:典型的是垄断型国有企业,资源占大股;
2. 资金驱动型:风险投资机构,资金占大股;
3. 人力驱动型:典型的是BAT,人力占大股。
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第二个需要解决的是:资金占多少,人力占多少?
我建议:
启动资金在50万以内,资金占股不超过10%;
启动资金在100万以内,资金占股不超过20%。
资金人力2:8,其实已经对公司估值了,如果出资100万,即估值500万,人力估值400万。这是对人力股的激励机制。

按照这个方式,我们初提到的案例,有另一种分配方式:
老大老二老三按照出资额50万元,30万元,20万元进行总共20%的资金股分配,剩下的转为人力股。

我们讨论资金股和人力股2:8,是对人力资本的激励,接下来我们讨论约束激励。我们建议拿限制性股权,限制性股权的特点是:一是股权,二是权利限制。
权利限制体现:分期成熟,分期兑现。如果中途离职,公司可以按照事先约定的价格回购股票。

创业团队中间离职,面临股票回购,需要确认回购价格。对没有成熟的股票,建议以用原始价格回购。
对已经成熟的股票,一种方式:不回购;一种回购。如果回购,价格参考:
1. 按照购买价格的溢价;
2. 按照已经成熟股权按照公司净资产的溢价;
3. 按照公司近期一轮融资估值的折扣价。
折扣价有一定合理性,如果完全参照估值回购,很可能发生这种情况:如果一个重要的合伙人离职,公司的融资可能还不够回购,会导致公司现金流压力很大。关注微信【jmgq18767682222】,学习更多股权设计课程!
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