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  去年末开始的惊人的铜价涨势已成强弩之末?伦敦金属交易所(LME)三个月期铜价格上个月达到每吨6204美元的九个月高点,随后就在6000美元以下的较宽区间内漫无方向地波动。
    铜市罢工一波未平一波又起,鉴于媒体上有关供应面消息的严重性,这种走势尤其令人惊讶。全球大铜矿——智利Escondida的罢工已经结束。但分析师认为,这场罢工持续了整整43天,长于预期,而且恢复全面生产将需要一定时间,这将导致产出减少约23-24万吨。由于运营商美国自由港麦克默伦铜金矿公司与印尼政府之间的争端越来越严重,世界第二大铜矿——印尼Grasberg的产能利用率目前仅为40%。秘鲁的大型铜矿Cerro Verde也由美国自由港麦克默伦铜金矿公司运营,亦处于持续的罢工行动之中,尽管对产出水平的影响不明确。
    然而,铜价对此似乎无动于衷,这是因为周遭有许多库存所致。全球交易所铜库存本月迄今暴增约16.7万吨至75万吨,为2013年中以来高水准。各地实货升水都暴跌至极低水平,除非把废铜供给激增的隐藏性因素考量进去,否则这看来似不合常理。废铜供给激增冲击市场废弃金属在所有的工业金属市场当中扮演相当重要的角色,但同样也是供应链中颇为晦涩不明的部份。尽管废弃金属到头来会被德国Aurubis等大厂冶炼为新的金属,但它的收集及储存是由许多更小的实体所进行;即便在发达国家,当中有许多是以家庭的形态运作。
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