济南镀锌管厂家在哪

　　在过去的2个月时间里，黑色产业发生了较大变化。先是焦煤价格的变化使得其利润占比有明显提升，之后铁矿石价格上涨使其利润占比也有明显提升。但我们认为目前成本端可能已经不是主导因素。

　　（一）分两个时间段看核心矛盾

　　1、3月初以前，进入去化周期之前成本端还有一定支撑。从2月底开始钢厂库存开始进入去化周期，在3月初库存去化的确定性非常高。在去化之前，由于部分钢厂对焦煤焦炭补库节奏等生产性原因，原材料端对成本还有一定支撑。

　　2、3月初以后，核心矛盾是以钢材为主的价格变化。钢铁行业进入旺季，库存去化速率会很快，社库和厂库都会面临快速下滑，钢厂会重新获得议价能力，成为黑色产业链价格和利润推动的核心因素。

　　（二）资产联动目前处于刚刚开始的过渡阶段

　　目前资产端的联动已经产生了变化。钢铁所对应资产有股票、期货、现货三种。当三类资产联动时，往往会迎来空间、时间均较长的行情。从12月下旬至今，黑色期货1905上涨20％，现货上涨不足10％，股票钢铁板块虽有上涨，但与大盘的相对收益没有明显体现。基本上传导过程会是由期货过渡到现货，现货上涨带动利润提升，再传导到到股票。至于传导的顺畅与否，要看时间跨度的因素，如果有2-3个月的时间，传导会相对容易。