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专访粉象生活行动派创始人阿善济南青岛你揭秘山东济南专访粉象生活行动派创始人阿善济南青岛你揭秘山东济南专访粉象生活行动派创始人阿善济南青岛你揭秘山东济南那么美团到底亏损到什么样的程度，竟然能够令投资者们如此胆寒？这家独角兽公司的未来前景怎样，是否可能掉出互联网新三巨头“TMD”的行列？
美团成2018年亏损之王
根据美团公布的财报来看，2018年美团的收入为652.27亿元人民币，同比增长92.3%；毛利为151.05亿元人民币，同比增长23.6%；经营亏损110.86亿元人民币，同比增长189.7%。
按照此前国内各家上市公司公布的财报和业绩快报来看，天神娱乐（股票代码：002354）将会以73亿至78亿元的亏损额成为2018年的亏损之王。但是随着美团2018年财报的出炉，天神娱乐的亏损之王宝座就要拱手让给美团了，因为美团去年总共亏损了110.86亿元，接近于天神娱乐亏损额的1.5倍。
从上述数据来看，美团的收入增长虽然依旧迅猛，但是利润增长已经明显乏力，而扣除各项开支成本之后的亏损却在滚雪球一般的增加。如果不考虑细节因素的话，单就美团这三项核心指标来看，可以明显感觉到这家公司是在赔本赚呦呵。
虽然赔本赚呦呵在科技、互联网公司里面十分常见，但是绝大多数是分布于初创的小公司，他们在抢夺市场的时候不得不做出盈利方面的牺牲，这一点大多数投资人也是非常能够理解的。但是像美团这种已经相对成熟的上市公司，市值达到几千亿了还没能够摸索出盈利之道，那么未来前景也存在较大的隐忧。
因为像美团这种已经在某个领域做到了非常成熟的公司，如果现在还没办法找到真正盈利点的话，那么未来想要找到可靠盈利点的概率也是相对较小的。另外就是美团这种动辄上百亿的亏损，国内没有几个“金主爸爸”能够承受得了，如果再亏下去可能存在找不到人投资的危险。
虽然有分析师将美团巨亏的原因归结于摩拜，但是在扣除掉摩拜单车所造成的45.5亿元的亏损之后，美团去年的亏损额仍然高达65.36亿元，大大高于2017年的38.26亿元。如果按照同比增幅来看，在撇出掉摩拜的所造成的拖累之后，美团去年的经营亏损同比增长了70.83，仍然远远高于毛利23.6%的同比增幅。
难以止血的亏损黑洞
虽然美团去年的经营亏损十分巨大，但要不是他们后面采取了提高商家抽成、降低外卖员提成的开源节流措施的话，去年年报录得的亏损额可能会更加恐怖。
从美团方面的应对措施来看，他们公司的决策层应该也意识到巨亏可能带来的潜在隐患，并且对此存在着较大的顾忌，所以才会在外卖大战仍未结束的情况下，做出牺牲市场份额的方式来减少经营亏损的艰难决定。
不过从美团目前面临的处境来看，他们要想在几年内摆脱巨亏困境仍然比较困难，因为在难以寻找到足够大的新盈利点的情况下，饿了么的补贴竞争和摩拜单车的烧钱包袱仍然是王兴挥之不去的梦魇。
作为美团的头号竞争对手，饿了么背后有阿里巴巴这样财大气粗的后台在提供巨大支持，而且公司还没上市不用担心亏损会造成股票暴跌的影响，所以饿了么仍然可以靠着更多的补贴，持续烧钱拖垮美团。
这种情况下，美团能否打得起持久战、消耗战的关键不在王兴的个人意志有多坚定，而在于能否筹措到足够多的钱来应对挑战，这种情况下生死存亡更多取决于腾讯是否愿意继续追加投资给美团，但是就目前美团接近3000亿港币的市值来看，马化腾恐怕也没兴趣做这种高价接盘的不划算买卖。
如此一来，美团手头上剩下的现金恐怕也经不起这样的消耗，未来势必还得继续通过提高对商家的抽成和降低外卖员的提成来开源节流，而这样做无疑会令自己在跟饿了么的竞争中处于更加不利的处境，后可能导致失去更多市场份额，并陷入不断的恶性循环当中。
另外由于摩拜单车这部巨大烧钱机器的存在，美团还需要额外承受不断失血的痛苦，每天白白亏损掉1500万元人民币，而这一点是竞争对手饿了么不必承受的负担。虽然不知道王兴心里是否真的愿意揽下摩拜这个包袱，但是由于是大哥马化腾亲自撮合的“婚姻”，王兴无论如何不能轻易这个“败家娘们”，所以也只能努力想办法在它身上挖掘出更多的价值。
目前美团方面已经把摩拜单车改名为美团单车，并且作为一个导流入口和增加用户黏性的功能来使用，这也表明美团更加倾向于维持这段痛苦的婚姻而非选择忍痛割弃，这样一来恐怕持续烧钱的日子还得持续相当长一段时间，对于美团的扭亏为盈仍有不小的妨碍。
美团存亡取决于腾讯
目前来看，美团的股价暴跌已经反映出投资者们悲观的心理预期，这种情况下美团要想从二级市场上获得较大规模的融资并不容易。除此之外，当下能够给予美团“输血”救援的大概也只有腾讯公司了，所以可以说美团未来的生死存亡很大程度上取决于腾讯的态度。
从表面上来看，美团的背后是腾讯系，而饿了么的背后是阿里系，双方总体上势均力敌，恐怕一时半会谁也打不垮谁。但是如果仔细分析就可以发现，美团能够从腾讯获得的支援远远小于饿了么能够从阿里获得的支援，所以持久战、消耗战打下去美团必输无疑。
首先，美团后面虽然也有腾讯这个主，但是腾讯只是美团的大股东而不是实际控制人，而阿里则是买下了饿了么的全部股权并获得实际控制权。也就是说，假如腾讯抛弃美团只需要承受一部分损失，而阿里抛弃饿了么则需要承受全部损失。所以当腾讯认为继续投资所带来的收益可能小于付出的话，那么腾讯就有可能选择不再加码投资。
其次，腾讯近年来投资的领域十分广泛，在投资思路方面更像一个财务投资人而非追求获得控股，所以腾讯投资美团也会更多考虑收益因素。目前美团上市后估值的翻倍已经让腾讯足以获得大量盈利，这种没有看到很好前景的情况下，腾讯想的更多可能是如何抛售变现，而非继续加码投资，更何况现在美团上市后估值已经变高了很多，再去投资可能存在高位被套的风险。
后，由于腾讯的核心利益是在社交领域，而阿里的核心利益是在电商领域，美团对于维护腾讯核心利益的作用并不是很大，相比之下饿了么对于捍卫阿里核心利益的作用更大，所以腾讯对美团的支持力度肯定远远不如阿里对饿了么的支持力度那么大，毕竟没必要为了一个次要阵地投入大量资源去跟对手死磕。
综上所述，笔者认为美团未来面临的前者隐患非常巨大，他们接下来的侧重点更多应该是放在整顿优化内部的业务体系，痛下决心砍掉不必要的负担才能够更好的战斗下去，而不是像去年进军打车领域、收购摩拜单车那样瞎折腾。
而对于美团的竞争对手饿了么来说，则更多应该把握住这个千载难逢的契机，在巩固争夺一二线城市市场的同时，努力开拓三四五线城市市场，进一步把自己的影响力做大做强，切记要吸取美团“瞎折腾”的教训，避免过度膨胀后盲目扩张。
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