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临沂梦之蓝酒回收—159、6333、1135—临沂回收礼品虫草、白酒业绩增长良好 建议关注白酒、食品龙头

坚守消费升级和集中度提升逻辑，建议关注白酒、食品龙头无惧短期波动，受益消费升级和集中度提升，白酒龙头基本面有望持续向好。当前市场普遍担忧二季度宏观经济放缓将对白酒业绩有较大影响，我们认为经济放缓对白酒基本面影响有限。从高端酒批价来看，本周茅台批价维持在1700-1500 元，五粮液批价提升至820-830 元，高端白酒需求依然坚挺。从当前已披露中期业绩(或预告)白酒企业来看，高端酒贵州茅台，次高端酒水井坊、舍得酒业、酒鬼酒，以及地产龙头古井贡酒，光瓶酒龙头顺鑫农业等2018H1归母净利均较快增长。长期看，白酒龙头基本面有望持续向好，主要由于：(1)未来中产阶级数量提升将推动白酒消费持续升级，有望减缓经济弱化对行业造成的影响;(2)行业集中度将持续提升，具备品牌力白酒龙头将不断抢占中小酒企份额，维持业绩增长。
受益消费升级，食品龙头利润增长势头良好。食品龙头业绩和经济波动关联性较小，受益大众消费升级和集中度提升，食品龙头利润增长势头良好。从已披露的情况来看，酱腌菜龙头涪陵榨菜2018H1 归母净利增速高达77.52%大超预期，调味品公司中炬高新录得58%的归母净利润增速，烘焙食品龙头桃李面包2018H1 归母净利增速略超预期，达43.54%。