武汉中证通合肥分公司浅谈怎么样判断基金未来是否会涨
武汉中证通合肥分公司浅析很多时候，普通投资者面对基金单位净值上涨时，会感到“越涨越紧张”。观察全市场的基金，我们可以发现有些基金单位净值在上涨一定幅度后，可能是持续稳定的上涨；但有时大幅上涨过后却是长久的回落。
以主动偏股型基金为例，通常基金以市场指数作为业绩比较基准，大概率投资范围会以此基准展开，所以市场走势对基金的影响很大。但基金的仓位是可以变动的，比如好的择时能力可以体现在股票市场大幅下跌前，基金经理就将基金股票仓位下调至60%的较低水平；或是在上涨之前将股票仓位上升至95%的较高水平，以此体现好的择时能力。
沪深两市股票只数超过3,000多只，一般权益类基金的持仓股票约在几十只的范围。如何通过选股构建基金组合，就成为体现基金经理能力的一大考验。比如当市场都在下跌，但总有基本面超预期的股票，这些股票大概率能够跑赢市场，而基金经理若能掌握这些机会，就能体现较好的选股能力。
基金可以在一定范围内投资不同资产，比较常见的有股票、债券和股指期货三大类，还可以通过工具型基金参与海外资产、黄金等。由于各种不同资产在同一时间对于经济环境的反应不同，通过资产配置能够起到分散风险、降低波动的效果。拥有好的资产配置能力，可以大概率穿越牛熊。
所以一只基金的单位净值要一直保持稳定上涨是相当困难的，这需要多方面的能力。
大部分基金经理可能只在某些时间具备其中的某几项的投资能力，比如有些基金的上涨可能只是抓住了一波市场风格的转换，短期起到了很好的选股能力；又或者是在一次历史大跌前作出了良好的预判，躲过了一次市场的大幅下跌。这些都有可能造成基金净值在期间内跑赢同类的基金。
我们在现实中就很常看到这样的例子。根据数据，统计2015年度复权单位净值上涨率高的前十只基金后续两年的发展，发现这些基金在2016年度都面临了大幅度的上涨率回跌。
以复权单位净值上涨率排名，2015年度的前十名中，有八位都在2016年度里排到3,000名以后；仅有一只基金产品仍然保持在1,500名以内。在接下来的2017年度里，有五只基金产品重新回到前1,500名；但与此同时，也有三只基金排在4,000名之后。可以看到，基金产品在年度上涨率上可能会有比较大的波动；很多单年度上涨极快的基金，后续也可能面临比较严峻的回跌。
但是也有一些基金确实能够实现长期稳健的上涨。这些基金通常较少在短期实现同类排名靠前，但是在长期却能处于市场中的水平。因为不管是择时、选股或资产配置都需要长周期来考验。短期如果一方面的能力特别突出，并不能完全表示这就是基金经理的能力，或许还有部分“运气”的成分。
区分基金经理投资能力及基金上涨的持续性，方法就是观察基金长期区间的表现。要是发现某些基金在长期表现较好，并保持稳定上涨，那我们可以推测该基金经理应该对整体综合市场有相对正确的判断、综合能力较强；这种情况下，基金上涨可能更有可持续性。反之，如果发现某些基金产品时常遇上大起大落，我们可以推测这类基金的上涨可能来源于特定主题或行业。对于波动起伏较大的基金，我们需要谨慎考虑该基金经理的投资能力是否可以持续，基金净值上涨的主因是短期“踩中”什么主题，或仅是一次运气好的“预判”。
以主动偏股型基金为例，通常基金以市场指数作为业绩比较基准，大概率投资范围会以此基准展开，所以市场走势对基金的影响很大。但基金的仓位是可以变动的，比如好的择时能力可以体现在股票市场大幅下跌前，基金经理就将基金股票仓位下调至60%的较低水平；或是在上涨之前将股票仓位上升至95%的较高水平，以此体现好的择时能力。
沪深两市股票只数超过3,000多只，一般权益类基金的持仓股票约在几十只的范围。如何通过选股构建基金组合，就成为体现基金经理能力的一大考验。比如当市场都在下跌，但总有基本面超预期的股票，这些股票大概率能够跑赢市场，而基金经理若能掌握这些机会，就能体现较好的选股能力。
基金可以在一定范围内投资不同资产，比较常见的有股票、债券和股指期货三大类，还可以通过工具型基金参与海外资产、黄金等。由于各种不同资产在同一时间对于经济环境的反应不同，通过资产配置能够起到分散风险、降低波动的效果。拥有好的资产配置能力，可以大概率穿越牛熊。
所以一只基金的单位净值要一直保持稳定上涨是相当困难的，这需要多方面的能力。
大部分基金经理可能只在某些时间具备其中的某几项的投资能力，比如有些基金的上涨可能只是抓住了一波市场风格的转换，短期起到了很好的选股能力；又或者是在一次历史大跌前作出了良好的预判，躲过了一次市场的大幅下跌。这些都有可能造成基金净值在期间内跑赢同类的基金。
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但是也有一些基金确实能够实现长期稳健的上涨。这些基金通常较少在短期实现同类排名靠前，但是在长期却能处于市场中的水平。因为不管是择时、选股或资产配置都需要长周期来考验。短期如果一方面的能力特别突出，并不能完全表示这就是基金经理的能力，或许还有部分“运气”的成分。
区分基金经理投资能力及基金上涨的持续性，方法就是观察基金长期区间的表现。要是发现某些基金在长期表现较好，并保持稳定上涨，那我们可以推测该基金经理应该对整体综合市场有相对正确的判断、综合能力较强；这种情况下，基金上涨可能更有可持续性。反之，如果发现某些基金产品时常遇上大起大落，我们可以推测这类基金的上涨可能来源于特定主题或行业。对于波动起伏较大的基金，我们需要谨慎考虑该基金经理的投资能力是否可以持续，基金净值上涨的主因是短期“踩中”什么主题，或仅是一次运气好的“预判”。
