供需失衡加剧 甲醇低位盘整
自6月以来，甲醇期货上行依然乏力http://www.qdd***.cn/，延续低位弱势整理姿态，主力MA1509合约徘徊于 2450元/吨。目前，上游动力煤企业提价无望，需求偏弱令甲醇价格存在续跌空间，而原油在欧佩克维持高产背景下亦是易跌难涨。所以，在成本因素弱化、后 期淡季消费和供给压力增大的不利处境下，未来甲醇将延续低位盘整态势。
成本因素仍会弱化
目前，厄尔尼诺事件已持续13个月，已经发展成为自1951年来第9次中等以上强度的厄尔尼诺事件。受厄尔尼诺影响，近期全球极端天气气候事件已经频繁 发生，预计会带来雨水量增多。从煤制甲醇角度来看，未来水力发电将大幅提升，并挤占火力发电的空间，电厂耗煤量下降无疑将减弱煤炭采购预期，从而令煤企缺 乏提价的可能。而国内甲醇企业采取煤制工艺的不在少数，在煤价易跌难涨的趋势下，未来甲醇成本因素会继续弱化。
另外，从天然气制甲醇的角度来看，原油价格屡遭欧佩克打压。5月份，沙特连续第三个月提高了原油产量，原油日产量增加2.51万桶，达到1033.33 万桶，创出30年新高。沙特称准备在未来几个月继续增加石油产量至新纪录。沙特产量接连上升导致市场担忧全球供应过剩可能加剧。非OPEC国家地区出现供 应放缓的迹象，美国表现突出，但全球产油量增长“仍异常高”。国际能源署（IEA）http://www.qdd***.cn/报告称，2015年5月全球每日石油供应量减少15.5万桶至9600 万桶，日均仍比2014年高300万桶，而且5月OPEC日产油量3133万桶，创2012年8月以来新高，OPEC三大成员国沙特、伊拉克和阿联酋的产 量增速创历史记录。
供需格局继续失衡
随着5月甲醇企业陆续结束装置检修，国内甲醇市场整体开工率迅速回升。河南鹤壁煤业、山西大土河焦化、天津碱厂、兖矿新疆、山西同煤广发、沂州焦化、青 海桂鲁等装置在5月底和6月初陆续重启，同时后期西南地区的重庆卡贝乐还有85万吨装置将恢复开工。整体估算，5月国内甲醇产能较4月恢复近40万吨，预 计6月净增产能规模将再提升40万吨左右。
一方面是供给端压力有增无减，另一方面是需求消化能力有减无增。据了解，甲醇传统需求领域继续萎缩。首先，近期甲醛装置开机率小幅下降至55.8%。随 着北方临近麦收季节，部分甲醛工厂有临时停车意向，后市甲醛开机率将再度回落。其次，因醋酸和二甲醚装置开机率分别下降至35.6%和79.2%，整个传 统需求行业难有起色。
整体来看，在成本端因素趋于弱化、供给端压力增强以及需求能力下降的背景下，未来甲醇面临持续弱势http://www.qdd***.cn/盘整态势。
青岛大宗商品交易中心 分析师 徐淑鹃
成本因素仍会弱化
目前，厄尔尼诺事件已持续13个月，已经发展成为自1951年来第9次中等以上强度的厄尔尼诺事件。受厄尔尼诺影响，近期全球极端天气气候事件已经频繁 发生，预计会带来雨水量增多。从煤制甲醇角度来看，未来水力发电将大幅提升，并挤占火力发电的空间，电厂耗煤量下降无疑将减弱煤炭采购预期，从而令煤企缺 乏提价的可能。而国内甲醇企业采取煤制工艺的不在少数，在煤价易跌难涨的趋势下，未来甲醇成本因素会继续弱化。
另外，从天然气制甲醇的角度来看，原油价格屡遭欧佩克打压。5月份，沙特连续第三个月提高了原油产量，原油日产量增加2.51万桶，达到1033.33 万桶，创出30年新高。沙特称准备在未来几个月继续增加石油产量至新纪录。沙特产量接连上升导致市场担忧全球供应过剩可能加剧。非OPEC国家地区出现供 应放缓的迹象，美国表现突出，但全球产油量增长“仍异常高”。国际能源署（IEA）http://www.qdd***.cn/报告称，2015年5月全球每日石油供应量减少15.5万桶至9600 万桶，日均仍比2014年高300万桶，而且5月OPEC日产油量3133万桶，创2012年8月以来新高，OPEC三大成员国沙特、伊拉克和阿联酋的产 量增速创历史记录。
供需格局继续失衡
随着5月甲醇企业陆续结束装置检修，国内甲醇市场整体开工率迅速回升。河南鹤壁煤业、山西大土河焦化、天津碱厂、兖矿新疆、山西同煤广发、沂州焦化、青 海桂鲁等装置在5月底和6月初陆续重启，同时后期西南地区的重庆卡贝乐还有85万吨装置将恢复开工。整体估算，5月国内甲醇产能较4月恢复近40万吨，预 计6月净增产能规模将再提升40万吨左右。
一方面是供给端压力有增无减，另一方面是需求消化能力有减无增。据了解，甲醇传统需求领域继续萎缩。首先，近期甲醛装置开机率小幅下降至55.8%。随 着北方临近麦收季节，部分甲醛工厂有临时停车意向，后市甲醛开机率将再度回落。其次，因醋酸和二甲醚装置开机率分别下降至35.6%和79.2%，整个传 统需求行业难有起色。
整体来看，在成本端因素趋于弱化、供给端压力增强以及需求能力下降的背景下，未来甲醇面临持续弱势http://www.qdd***.cn/盘整态势。
青岛大宗商品交易中心 分析师 徐淑鹃
