由钢看焦，漫漫下行路
据青岛大宗商品交易中心http://www.qdd***.cn/讯：近日国内焦炭市场仍延续小 幅下跌，焦炭下游需求和钢材市场终端需求均萎靡不振，钢厂减产较多。月初日钢等部分钢厂继续打压焦炭采购价格，尽管部分焦企开工较低，但焦炭库存消化缓 慢，且临近年底，各企业资金压力较大，资金周转困难，所以不得不低位出货减轻库存压力，本周焦炭市场低位频现，市场成交重心继续下移。
目前焦炭市场利好难寻，跌势难止。近期大宗商品市场现货、期货均承压下行。下面就主要从下游钢的角度侧面分析焦炭的弱态。
粗钢产量及价格下挫，行业进入严冬
国家统计局公布数据显示，受需求疲软以及钢价下挫等影响，中国11月粗钢产量同比下降1.6%至6332万吨；粗钢日均产量211.07万吨，环比下降 1.04%。1-11月中国粗钢总产量7.384亿吨，较上年同期下滑2.2%。机构分析认为，尽管11月产量数据环比降幅不大，但从内需回落幅度、产业 链冬储意愿、行业停产现象来看，订单削减幅度十分明显，短期的这种削减可能主要由季节性因素引发。近期北方天气转冷，钢材需求进入淡季，贸易商、终端用户 订货量减少，钢厂为抢抓订单连续被动下调价格，在后期需求减弱已成定局的情况下，市场笼罩在一片恐慌氛围当中，11月钢材市场整体大幅下跌。
中钢协分析认为，尽管稳增长政策目标不变，但从当前政策层面更多的是防止经济增速过快下滑，并没有拉升经济增速的实质性举措；12月份北方地区进入严冬， 钢材市场需求将更加低迷，北材南下对南方市场形成冲击；当前钢厂减产力度有限，粗钢产量依然处于高位，供给压力不减。
宏观压力巨大，降出口关税仍难利好
12月份美联储年内加息概率大增，期货、大宗商品市场将承压下行；铁矿石价格连续下跌，12月份将跌击40美元关口，成本支撑乏力；在供大于求压力下，商 家对后市心态更加悲观，市场看不到任何企稳因素，报价不断创下新低，市场利空因素继续集聚。近期不论是原料还是钢材期货在大宗商品带动下呈现快速下滑趋 势，进而对现货价格下拉作用明显，虽然钢厂减产仍在继续，但从近期公布的数据来看，库存依然较高，供给方的压力短时难以化解，另外临近钢厂调价时间，市场 观望情绪较多。
据财政部消息，自2016年1月1日起，我国将对进出口关税进行部分调整。适当降低生铁、钢坯等商品的出口关税。钢铁产能过剩有目共睹。此次部分炉料产品 关税下调，释放出积极信号，鼓励国内过剩产能“走出去”。虽然钢材产品出口关税暂未调整，但市场对此预期较强，未来有调整可能。不过降低出口关税能拯救钢 铁行业吗？似乎还不能太乐观。首先，产能过剩格局难改，自“十二五”规划开始，钢铁去产能就已提上日程，落后产能年年淘汰，但是钢铁行业的产能过剩仍难缓 解；其次，钢铁需求萎缩严重，梳理年内基建项目所需要耗费的钢材量可知，就目前批复的项目来看，估计带动钢材需求量1.32亿吨，占钢材产量比重仅为 17.76%；再次，出口环境不容乐观，自2014年以来，钢材产品出口量几乎呈现每月递增的状态，然而出口单价却持续走低，这一增一减之间，可以看出国 内钢材价格的低廉。所以据此预计，未来一段时间钢铁行业乃至整体黑色产业链的艰难局面难改。
综上所述，焦炭市场下游利好难寻，加之焦企自身库存偏大、年末资金回笼压力及环保压力等外界因素影响下，跌势仍存。此外近期随着欧洲央行政策新措、美联储 加息悬念待定等宏观面因素持续发酵，市场系统性风险升温。尽管焦炭期价在短期内有望止跌，近月合约价格有望延续反弹，但供大于求的基本面决定了焦炭中期仍 将维持弱势。也就是说，在焦炭过剩产能出清前，焦炭价格只有反弹没有反转。
目前焦炭市场利好难寻，跌势难止。近期大宗商品市场现货、期货均承压下行。下面就主要从下游钢的角度侧面分析焦炭的弱态。
粗钢产量及价格下挫，行业进入严冬
国家统计局公布数据显示，受需求疲软以及钢价下挫等影响，中国11月粗钢产量同比下降1.6%至6332万吨；粗钢日均产量211.07万吨，环比下降 1.04%。1-11月中国粗钢总产量7.384亿吨，较上年同期下滑2.2%。机构分析认为，尽管11月产量数据环比降幅不大，但从内需回落幅度、产业 链冬储意愿、行业停产现象来看，订单削减幅度十分明显，短期的这种削减可能主要由季节性因素引发。近期北方天气转冷，钢材需求进入淡季，贸易商、终端用户 订货量减少，钢厂为抢抓订单连续被动下调价格，在后期需求减弱已成定局的情况下，市场笼罩在一片恐慌氛围当中，11月钢材市场整体大幅下跌。
中钢协分析认为，尽管稳增长政策目标不变，但从当前政策层面更多的是防止经济增速过快下滑，并没有拉升经济增速的实质性举措；12月份北方地区进入严冬， 钢材市场需求将更加低迷，北材南下对南方市场形成冲击；当前钢厂减产力度有限，粗钢产量依然处于高位，供给压力不减。
宏观压力巨大，降出口关税仍难利好
12月份美联储年内加息概率大增，期货、大宗商品市场将承压下行；铁矿石价格连续下跌，12月份将跌击40美元关口，成本支撑乏力；在供大于求压力下，商 家对后市心态更加悲观，市场看不到任何企稳因素，报价不断创下新低，市场利空因素继续集聚。近期不论是原料还是钢材期货在大宗商品带动下呈现快速下滑趋 势，进而对现货价格下拉作用明显，虽然钢厂减产仍在继续，但从近期公布的数据来看，库存依然较高，供给方的压力短时难以化解，另外临近钢厂调价时间，市场 观望情绪较多。
据财政部消息，自2016年1月1日起，我国将对进出口关税进行部分调整。适当降低生铁、钢坯等商品的出口关税。钢铁产能过剩有目共睹。此次部分炉料产品 关税下调，释放出积极信号，鼓励国内过剩产能“走出去”。虽然钢材产品出口关税暂未调整，但市场对此预期较强，未来有调整可能。不过降低出口关税能拯救钢 铁行业吗？似乎还不能太乐观。首先，产能过剩格局难改，自“十二五”规划开始，钢铁去产能就已提上日程，落后产能年年淘汰，但是钢铁行业的产能过剩仍难缓 解；其次，钢铁需求萎缩严重，梳理年内基建项目所需要耗费的钢材量可知，就目前批复的项目来看，估计带动钢材需求量1.32亿吨，占钢材产量比重仅为 17.76%；再次，出口环境不容乐观，自2014年以来，钢材产品出口量几乎呈现每月递增的状态，然而出口单价却持续走低，这一增一减之间，可以看出国 内钢材价格的低廉。所以据此预计，未来一段时间钢铁行业乃至整体黑色产业链的艰难局面难改。
综上所述，焦炭市场下游利好难寻，加之焦企自身库存偏大、年末资金回笼压力及环保压力等外界因素影响下，跌势仍存。此外近期随着欧洲央行政策新措、美联储 加息悬念待定等宏观面因素持续发酵，市场系统性风险升温。尽管焦炭期价在短期内有望止跌，近月合约价格有望延续反弹，但供大于求的基本面决定了焦炭中期仍 将维持弱势。也就是说，在焦炭过剩产能出清前，焦炭价格只有反弹没有反转。
