青岛本地回收烟酒黄岛崂山回收53度茅台酒

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市场比较关注三季度高基数因素，我们认为二季度渠道发货有所保留旨在为三季度提供充足基础，预计中秋发货量同比将保持平稳，考虑到均价的大幅提升，三季度业绩无需过于担忧。全年来看，我们认为量价策略趋于平稳，季度间波动相对减小，在高基数下预计茅台酒发货量将保持个位数增长，系列酒高增长趋势不变，预计公司收入增速有望达到30%左右，提价助推利润增速实现更快增长。

　　中长期来看，我们认为茅台酒具备持续提价能力，未来收入复合增速有望保持20%以上的稳健增长。从供需格局来看，我们认为未来3年每年可新增茅台酒3000吨以上(年复合增速约10%)，根据目前消费升级趋势和渠道库存水平，我们判断2019年茅台酒供应量依旧偏紧，价格上行趋势确立，唯有通过提价来实现量价均衡。考虑到当前渠道价差充足，我们认为未来茅台酒具备持续提价能力，中长期来看公司收入有望持续保持20%以上的稳健增长，建议以更长远视角来看待公司的良好投资机会。