郑州甲醇全国公司代理招商 一级代理
诚招上交所期货代理，浙江招商总负责人胡经理：VX/电话：13326105109 qq：3141235813，反佣条件，75-88，可开期货实盘，可交易中国四大期货交易所品种
紧接上期分析，本期我们重点看看，后期多个影响因素会对市场产生怎样的预期？
驱动因素 后期预测 驱动方向
供应 伊朗FPC100万吨/年装置计划4月检修20天 利好
伊朗ZPC一套165万吨/年装置计划4月检修50天 利好
伊朗KPC66万吨/年装置4月亦有检修计划，具体时间未定 利好
阿曼105万吨/年装置4月有检修计划 利好
新西兰243万吨/年装置中一条或多条线2季度有检修计划 利好
据悉，伊朗Marjan石化公司一套新建165万吨/年装置计划4-6月投产，初步判定可能性较小，或在3季度之后 利空
据悉，OCI子公司Natgasoline位于德克萨斯州的新建175万吨/年装置计划2季度投产，初步判定可能性较小 利空
内蒙古久泰100万吨/年装置计划3月20日起检修40天左右 利好
中煤远兴60万吨/年装置计划3月23日起检修1个月左右 利好
内蒙古国泰40万吨/年装置3月下旬起检修半个月 利好
中海石油建滔80万吨/年装置4月检修20天 利好
中石化长城能源50万吨/年装置计划4月1日起检修45天 利好
西北能源30万年/年装置4月有检修计划 利好
甘肃华亭中旭60万吨/年装置4月有检修计划 利好
天津渤化永利化工50万吨/年装置计划4月中下旬检修20天 利好
3月中旬北方取暖结束，山西、河北等焦化企业开工存提升预期 利空
山西路宝20万吨/年装置近期或重启 利空
江苏恒盛30万吨/年装置3月15日左右重启 利空
青海桂鲁80万吨/年天然气制装置3月底重启 利空
安徽昊源新建80万吨/年装置计划4月底至5月投产 利空
内蒙古新奥新建60万吨/年装置计划5月中旬投产 利空
山东鲁西集团新建80万吨/年装置计划6月投产，其配套30万吨/年MTO装置计划7月投产 利空
山西晋煤华昱新建100万吨/年装置计划7月投产，其配套50万吨/年MTG装置暂无具体投产日期 利空
需求 MTG:据悉，唐山境界20万吨/年装置3月有检修计划 利空
MTO:江苏斯尔邦80万吨/年装置4月有检修计划 利空
MTO:据悉，宁波富德60万吨/年装置4月底计划检修1个月 利空
MTO:神华榆林60万吨/年装置4月有检修计划 利空
MTP:大唐二线23万吨/年PP装置计划3月11日左右重启 利好
甲醛/二甲醚：双节已过，甲醛、二甲醚等工厂开工或陆续提升 利好
BDO:陕西比迪欧10万吨/年装置计划3月14日重启；河南开祥11万吨/年装置计划3月20日重启；内蒙古东源10万吨/年装置计划3月15日重启 利好
BDO:福建湄洲湾4万吨/年、中石化长城能源20万吨/年、重庆驰源6万吨年装置4月皆有检修计划 利空
BDO:内蒙古东源10万吨/年装置3月5-15日停车更换催化剂 利空
其他 原油：在美国页岩油、美联储加息、减产协议和地缘风险等因素影响下，后期 油价或震荡运行为主，在60美元/桶附近波动 中性
政策：3.15环保大检查即将开始，河北等部分地区甲醇及相关下游开工或受限 利空
运输：第十八次上海合作组织逢会6月9日-6月11日在山东青岛举行，届时山东及周边危化品运输或受一定限制 中性
上游利润：截至目前，虽然上游企业利润较年初下跌800-1100元/吨，但仍在150-250元/吨范围 利好
下游利润：今年以来，传统下游除甲醛、醋酸企业利润持续不错外，其余产品依旧多处于亏损状态，而新兴下游中，CTO企业利润一直维持在1000元/吨以上，而沿海MTO企业自上周起拜托亏损状态，目前每吨尚有几百元左右的利润，但盈亏稳定性较差 利空
：内外盘从2月末起出现倒挂，虽然目前陕、蒙与华东价差仍在700元/吨以上，但空间在缩小 利空
中宇认为，从外盘看，4月国外有不低于430万吨的产能计划检修，而伊朗和美国两套新建装置计划投产的可能性较小，为此4月国外供应预期减少8-10万吨左右，而这些减少量或主要在3月进口上面得以弥补，内贸上面略有补充。从内地看，国内涉及计划检修的装置主要集中在3月下旬至4月，总产能不低于460万吨左右(主要集中在西北地区)，多数为期1个月左右，而涉及计划重启产能仅有130万吨左右，且新建产能多集中在5-7月，共计240万吨左右，总体看，内地供应3-4月偏紧，5-7月偏松。从需求看，虽然甲醛、二甲醚等传统下游需求存增加预期，但在3.15环保检查、物流运输以及成本等因素影响下，其开工负荷提升幅度或有限，加之部分新兴下游装置4月亦有检修预期，故需求面存减弱预期。综上，从整体看，4月我国供应减少预期强于需求，5-7月有所缓解。
甲醇：“底”到了！？(二)
综上看，中宇认为我国甲醇市场阶段性底部或已形成，3月中旬开始或进入反弹通道，至4月中旬或达到阶段性高点，期间涨幅或在100-180元/吨范围(截至3月8日，陕、蒙一带1960-2020元/吨，太仓2700-2710元/吨)，之后随着检修装置的陆续重启，以及新建装置的投产，加之下游需求淡季的影响，市场或再次进入下滑通道，6月中下旬或跌至年内低点。
紧接上期分析，本期我们重点看看，后期多个影响因素会对市场产生怎样的预期？
驱动因素 后期预测 驱动方向
供应 伊朗FPC100万吨/年装置计划4月检修20天 利好
伊朗ZPC一套165万吨/年装置计划4月检修50天 利好
伊朗KPC66万吨/年装置4月亦有检修计划，具体时间未定 利好
阿曼105万吨/年装置4月有检修计划 利好
新西兰243万吨/年装置中一条或多条线2季度有检修计划 利好
据悉，伊朗Marjan石化公司一套新建165万吨/年装置计划4-6月投产，初步判定可能性较小，或在3季度之后 利空
据悉，OCI子公司Natgasoline位于德克萨斯州的新建175万吨/年装置计划2季度投产，初步判定可能性较小 利空
内蒙古久泰100万吨/年装置计划3月20日起检修40天左右 利好
中煤远兴60万吨/年装置计划3月23日起检修1个月左右 利好
内蒙古国泰40万吨/年装置3月下旬起检修半个月 利好
中海石油建滔80万吨/年装置4月检修20天 利好
中石化长城能源50万吨/年装置计划4月1日起检修45天 利好
西北能源30万年/年装置4月有检修计划 利好
甘肃华亭中旭60万吨/年装置4月有检修计划 利好
天津渤化永利化工50万吨/年装置计划4月中下旬检修20天 利好
3月中旬北方取暖结束，山西、河北等焦化企业开工存提升预期 利空
山西路宝20万吨/年装置近期或重启 利空
江苏恒盛30万吨/年装置3月15日左右重启 利空
青海桂鲁80万吨/年天然气制装置3月底重启 利空
安徽昊源新建80万吨/年装置计划4月底至5月投产 利空
内蒙古新奥新建60万吨/年装置计划5月中旬投产 利空
山东鲁西集团新建80万吨/年装置计划6月投产，其配套30万吨/年MTO装置计划7月投产 利空
山西晋煤华昱新建100万吨/年装置计划7月投产，其配套50万吨/年MTG装置暂无具体投产日期 利空
需求 MTG:据悉，唐山境界20万吨/年装置3月有检修计划 利空
MTO:江苏斯尔邦80万吨/年装置4月有检修计划 利空
MTO:据悉，宁波富德60万吨/年装置4月底计划检修1个月 利空
MTO:神华榆林60万吨/年装置4月有检修计划 利空
MTP:大唐二线23万吨/年PP装置计划3月11日左右重启 利好
甲醛/二甲醚：双节已过，甲醛、二甲醚等工厂开工或陆续提升 利好
BDO:陕西比迪欧10万吨/年装置计划3月14日重启；河南开祥11万吨/年装置计划3月20日重启；内蒙古东源10万吨/年装置计划3月15日重启 利好
BDO:福建湄洲湾4万吨/年、中石化长城能源20万吨/年、重庆驰源6万吨年装置4月皆有检修计划 利空
BDO:内蒙古东源10万吨/年装置3月5-15日停车更换催化剂 利空
其他 原油：在美国页岩油、美联储加息、减产协议和地缘风险等因素影响下，后期 油价或震荡运行为主，在60美元/桶附近波动 中性
政策：3.15环保大检查即将开始，河北等部分地区甲醇及相关下游开工或受限 利空
运输：第十八次上海合作组织逢会6月9日-6月11日在山东青岛举行，届时山东及周边危化品运输或受一定限制 中性
上游利润：截至目前，虽然上游企业利润较年初下跌800-1100元/吨，但仍在150-250元/吨范围 利好
下游利润：今年以来，传统下游除甲醛、醋酸企业利润持续不错外，其余产品依旧多处于亏损状态，而新兴下游中，CTO企业利润一直维持在1000元/吨以上，而沿海MTO企业自上周起拜托亏损状态，目前每吨尚有几百元左右的利润，但盈亏稳定性较差 利空
：内外盘从2月末起出现倒挂，虽然目前陕、蒙与华东价差仍在700元/吨以上，但空间在缩小 利空
中宇认为，从外盘看，4月国外有不低于430万吨的产能计划检修，而伊朗和美国两套新建装置计划投产的可能性较小，为此4月国外供应预期减少8-10万吨左右，而这些减少量或主要在3月进口上面得以弥补，内贸上面略有补充。从内地看，国内涉及计划检修的装置主要集中在3月下旬至4月，总产能不低于460万吨左右(主要集中在西北地区)，多数为期1个月左右，而涉及计划重启产能仅有130万吨左右，且新建产能多集中在5-7月，共计240万吨左右，总体看，内地供应3-4月偏紧，5-7月偏松。从需求看，虽然甲醛、二甲醚等传统下游需求存增加预期，但在3.15环保检查、物流运输以及成本等因素影响下，其开工负荷提升幅度或有限，加之部分新兴下游装置4月亦有检修预期，故需求面存减弱预期。综上，从整体看，4月我国供应减少预期强于需求，5-7月有所缓解。
甲醇：“底”到了！？(二)
综上看，中宇认为我国甲醇市场阶段性底部或已形成，3月中旬开始或进入反弹通道，至4月中旬或达到阶段性高点，期间涨幅或在100-180元/吨范围(截至3月8日，陕、蒙一带1960-2020元/吨，太仓2700-2710元/吨)，之后随着检修装置的陆续重启，以及新建装置的投产，加之下游需求淡季的影响，市场或再次进入下滑通道，6月中下旬或跌至年内低点。
