道科创独木难支中微公司的隐忧

　　近日受到香港市场的拖累，整个市场走势低迷，之前被市场热炒的国产替代概念也随之“降温”，纷纷出现调整。但是在市场的舆论层面，一些人还沉浸在“打鸡血的自嗨”状态中，他们坚定看好芯片、半导体板块，但这种坚定是盲目的，而这种盲目是有害的。

　　上回泼了泼中芯国际的冷水，今天轮到中微公司。并不是不看好这家公司的潜力，而是希望在市场过于乐观的情况下，能把不利的一面也展现尽量出来，这样我们才能合乎中道的去对待这家公司。

　　对中国半导体产业来说，从去年开始，受益于华为等科技企业供应链本土化的带动，半导体处在内需拉动的新阶段，今年应该还能保持两位数的增长。但由于上半年复工缺人，下半年需要防范产能紧张。同时相关企业可能会因为担心消费和经济下滑、担忧终端需求不足带来的风险，而做出保守甚至错误的决断，这样可能会带来“需求下降--供给缩减—需求反弹—供给不足”的连环反馈。

　　中微公司作为半导体制造设备端蚀刻机领域的生产商，即使它拥有得天独厚的本土优势和技术实力，在整个产业因外力发展速度放缓的背景下，它的业绩也可能具有较大的不确定性

　　中微公司是创始人尹志尧以及其从美国带回的30人团队共同创建的。尹志尧团队作为公司的创始人团队，对公司日常生产经营及技术研发具有重要作用。如果公司创始人团队出现重大变动，很可能对中微公司的在研项目进程、客户关系维护、日常经营管理等方面造成不小的影响。

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