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上海合金圆棒回收 上海焊锡线回收 上海钼管材回收 有色金属行业2018年中期投资策略:周期轮回逢低布局 2018年上半年回顾:下跌明显。表现不佳的原因:有色基本面低于预期、贸易战的伤害。从2018年下半年的行业走向来看基本面大幅改善的空间较为有限在此背景下投资者在有色行业里的策略不是主动出击而是等待较好的低点位置逢低布局有色作为强周期的轮回效应十分明显无论供给侧还是需求端的因素终会促使行业出现新的上涨下跌轮回周期。 电解铝:将进入量变到质变的底部区域但底部时间会较长。供2018年到2020年行业每年新增产能预计在200万吨左右按照2018年7个点增速计算行业缺口为20万吨2019-2020年缺口分别为37万吨、53万吨。我们认为库存下降到150万吨以下市场预期将会有所改变随着供需的边际改善库存下行过程中铝公司的中期投资价值会逐步显现未来如果新增产能继续被严控则电解铝有望向钢铁行业靠拢实现全球铝资源的定价权从这个角度来说电解铝目前进入了下一个大库存周期的大底阶段投资者需要的是足够的耐心电解铝公司PB 已经进入历史低点区域。硬质合金:进入景气周期。中国硬质合金行业随着下游切削工具和矿山工具的恢复性增长未来几年保持5-8%区间增长水平是大概率事件预计到2020年我国硬质合金产量将达到3.51-3.71万吨。 受益于全球经济恢复增长全球硬质合金公司业绩出现大幅回升国际巨头SANDVIC、肯纳金属在2017年均出现了业绩大幅回升态势国内中钨高新、厦门钨业等公司业绩也明显回升表明硬质合金行业在全球范围进入景气周期。有色金属行业2018年中期投资策略:周期轮回逢低布局。看好价格处于历史大底的电解铝和行业进入景气周期的硬质合金。重点推荐公司:云铝股份、神火股份、中钨高新、厦门钨业。