淮安回收五粮液价格上海收购茅台酒价格咨询

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1、供应量。众所周知，茅台酒(不包括中低端的系列酒)一直供不应求，主要是因为供应量太少，并且茅台酒的营收占公司总营收的比例很高(2018年占营收比例为84.82%)，所以茅台酒未来供应量的增减是影响业绩变化的大因素！

根据年报中的描述：按照茅台酒工艺，茅台酒平均生产周期长达5年，当年茅台酒的供应量是由5年前的基酒产量决定。

茅台前董事长季克良老先生在《告诉你一个真实的茅台陈年酒》中介绍过“每年出厂的茅台酒，只占五年前生产酒的75%左右。剩下的25%左右，有的在陈放过程中挥发一些，有的留作以后勾酒用。”其中，用于勾酒的用量占比为10%左右。

所以，理论上茅台酒理论可供应数量大约为5年前基酒产量的85%左右(75%的基酒比例，再加上勾酒10%左右的比例)。

2019年的茅台酒可供应量=2015年的基酒产能*0.85=27352吨。可以看出：15年的基酒产量明显低于14年，也就是意味着19的茅台酒可供应量明显低于18年，按常理19年得营收要低于18年，但是2019年中报茅台的营收同比增长16.8%，扣非净利润同比增长26.11%，这是为何？？？

仅仅16至18年没有销售掉的茅台酒就有8592吨，至于2015及之前的几年正好是白酒深度调整时期，茅台也不例外，所以基本可以肯定不会出现供不应求的情况，反而出现销售剩余的概率相当大！

所以2019年的实际可供应量至少为35944吨(27352+8592)，高于2018的实际销量32463吨约10.72%，叠加茅台系列酒的较快增长，所以2019年公司整体收入的较快增长基本无虞！

后续2016-2018茅台酒基酒的产量快速上升，并且从2016年开始基酒产量就超过前期高点，确保了茅台酒可供应量的逐年上升，为业绩持续增长打下坚实基础！