资产管理市场的发展

2019年，全球大类资产表现较好，领先资管机构规模增长强劲，被动投资快速发展，品牌和渠道建设成为资管巨头的新“护城河”。国内金融市场在逆周期调节政策引导下保持稳定，各类金融资产整体表现较好，资管各子行业积极捕捉阶段性行情获得较好业绩，但“资管新规”加速行业格局洗牌，两极分化加剧，外资资管正在加速进入国内市场。保险资金积极参与资本市场投资，资金运用规模增速提升，另类投资优势凸显，但经济下行压力推动利率下行叠加“优质资产荒”为资金运用提出挑战。

尽管2019年全球经济下行压力仍在，贸易受制于中美争端等因素出现一定萎缩，部分地区上市公司盈利也开始出现下行，但各国央行宽松的货币政策仍然对资本市场走势有显著支撑作用，而能源等大宗商品也在地缘政治因素驱动下明显走高。2020年，流动性和地缘政治风险仍将是决定市场走向的两大核心变量。