全球大肝素供应商海普瑞将赴港IPO如何参与新股申购
艾德一站通：全球大肝素供应商海普瑞将赴港IPO
摘要：目前，海普瑞肝素钠的产销量为全球，客户均为世界知名的跨国药企。
近日，艾德一站通留意到，海普瑞（002399.SZ）在4月20日发布公告称，拟发行不超过4.78亿境外上市股，每股面值人民币1元，全部为普通股，目前已收到了中国证监会的批复，完成本次发行后，公司可到香港交易所主板上市，其在港上市的保荐人分别为知名投行高盛和摩根士丹利。
这意味着港股市场将迎来一家A+H股上市的企业，并且实力强劲，为医药行业里的龙头企业之一。
市值腰斩代表前景堪忧？
早在2010年5月6日，海普瑞就以148元人民币（单位下同）的发行价成为A股的新晋“股王”，上市市值达592亿元。截至4月22日，海普瑞市值为274.6亿元，已不及当年的一半。这是代表着这家企业前景不被看好或无发展潜力吗？
恰恰相反，海普瑞发展潜力巨大。根据弗若斯特沙利文数据显示，按照2018年全球收益计算，海普瑞是全球大的肝素API供应商，占据40.7%的全球市场份额，大于第二及第三大参与者的总和。海普瑞不仅是从事肝素的研究、生产以及销售的龙头企业，还是国内肝素行业通过了美国FDA认证以及欧盟CEP认证的公司。
图为：全球肝素市场份额
作为肝素市场份额巨头，只因上市在了市场高光时刻。据艾德一站通获悉，早在海普瑞上市之前，从2006年开始，肝素的出口价格就从1000美元/千克涨至2010年高峰值达10000美元/千克。受益于价格上涨，海普瑞2009年主营业务收入达22.24亿元，较2008年4.35亿元增长了超过411%；2010年季度营收8.11亿元，净利润2.5亿元，分别较上年同期增长124.89%和99.50%。
不料海普瑞的上市刚好站在了肝素价格的高点，从2010年峰值后肝素价格一直回落，到2015年又回到2000美元/千克的水平，海普瑞的净利润也因此而持续下滑。
这段时间，正是给了海普瑞向肝素全产业链延伸的时机。在2014年，海普瑞分别收购了美国SPL，进一步加强和完善肝素领域的布局；在2018年，海普瑞还收购了天道医药，（天道医药为全球第二大肝素制剂企业），完成收购后的海普瑞已拥有更多的市场份额，并打通了肝素全产业链。而在2018年开始带量采购推行一致性评价的影响下，质量要求不断提升；对于已经打通肝素全产业链的海普瑞已掌握了强有力的定价权。海普瑞财报显示，2018年海普瑞净利润同比增长213.33%。同时目前全球肝素产品需求趋于上升，据弗若斯特沙利文分析，全球肝素API价格预测在2018年至2024年年复合增长率为14.8%，海普瑞营收有望踏入稳步增长通道。
投资回报超10倍，资产迎重估
在留意到海普瑞将赴港IPO外，艾德一站通还留意到海普瑞在4月21日发布《关于参股子公司拟交易资产并实现资产境外上市》的公告。公告主要内容大致为：
1、海普瑞持有的境外参股子公司OncoQuest 向一家韩国上市公司Dual Industrial Co., Ltd（以下简称“Dual”）出售其拥有的与免疫在研相关的除大地区外之全部权益，交易完成后，OncoQuest将成为Dual的大股东，海普瑞预计将直接持有Dual全面摊薄后总股本的17.84%；
2、Dual将提供累计7,500万美元用于支持OncoQuest核心品种Oregovomab的III期临床试验及相关研究工作，为Oregovomab品种后续的研发创新和发展注入强有力的资金支持。
上面的关注点在于，OncoQuest是海普瑞在2015年投资的，投资成本较低。本次OncoQuest实现借壳上市，即使不计海普瑞已获得的大区权益，按4月22日收盘价，单是海普瑞将直接持有的Dual公司股份及可转债，投资回报已达10倍以上。由于转让资产的定价高于账面价值，OncoQuest将因本次交易而实现大幅盈利，与此同时，海普瑞资产将迎来重估，带来的贡献将超过海普瑞经审计近一个会计年度净利润的50%以上。
不仅如此，Oregovomab是一种原发卵巢癌一线抗体免疫，且相关研究数据表明，Oregovomab是目前原发卵巢癌一线临床。目前其III期临床试验方案已经获得通过，公司OncoQuest将在全球18个国家或地区开展III期临床试验。就全球知名市场调研公司GlobalData发布的新研究预测，全球卵巢癌市场预计在2028年将达到67亿美元，预测期（2018-2028）内的复合年增长率（GAGR）为14.4%。
当前海普瑞的创新药投资领域已涉及心血管、肿瘤、NASH等多个品种，随着本次交易的完成，将使得海普瑞或得到更高的资产估值，其全球竞争力将进一步得到强化。面对潜力巨大、资产优质的海普瑞，投资者可艾德一站通6步开户，为即将在港上市的打新机会做好准备，还可领取艾德专属福利。
摘要：目前，海普瑞肝素钠的产销量为全球，客户均为世界知名的跨国药企。
近日，艾德一站通留意到，海普瑞（002399.SZ）在4月20日发布公告称，拟发行不超过4.78亿境外上市股，每股面值人民币1元，全部为普通股，目前已收到了中国证监会的批复，完成本次发行后，公司可到香港交易所主板上市，其在港上市的保荐人分别为知名投行高盛和摩根士丹利。
这意味着港股市场将迎来一家A+H股上市的企业，并且实力强劲，为医药行业里的龙头企业之一。
市值腰斩代表前景堪忧？
早在2010年5月6日，海普瑞就以148元人民币（单位下同）的发行价成为A股的新晋“股王”，上市市值达592亿元。截至4月22日，海普瑞市值为274.6亿元，已不及当年的一半。这是代表着这家企业前景不被看好或无发展潜力吗？
恰恰相反，海普瑞发展潜力巨大。根据弗若斯特沙利文数据显示，按照2018年全球收益计算，海普瑞是全球大的肝素API供应商，占据40.7%的全球市场份额，大于第二及第三大参与者的总和。海普瑞不仅是从事肝素的研究、生产以及销售的龙头企业，还是国内肝素行业通过了美国FDA认证以及欧盟CEP认证的公司。
图为：全球肝素市场份额
作为肝素市场份额巨头，只因上市在了市场高光时刻。据艾德一站通获悉，早在海普瑞上市之前，从2006年开始，肝素的出口价格就从1000美元/千克涨至2010年高峰值达10000美元/千克。受益于价格上涨，海普瑞2009年主营业务收入达22.24亿元，较2008年4.35亿元增长了超过411%；2010年季度营收8.11亿元，净利润2.5亿元，分别较上年同期增长124.89%和99.50%。
不料海普瑞的上市刚好站在了肝素价格的高点，从2010年峰值后肝素价格一直回落，到2015年又回到2000美元/千克的水平，海普瑞的净利润也因此而持续下滑。
这段时间，正是给了海普瑞向肝素全产业链延伸的时机。在2014年，海普瑞分别收购了美国SPL，进一步加强和完善肝素领域的布局；在2018年，海普瑞还收购了天道医药，（天道医药为全球第二大肝素制剂企业），完成收购后的海普瑞已拥有更多的市场份额，并打通了肝素全产业链。而在2018年开始带量采购推行一致性评价的影响下，质量要求不断提升；对于已经打通肝素全产业链的海普瑞已掌握了强有力的定价权。海普瑞财报显示，2018年海普瑞净利润同比增长213.33%。同时目前全球肝素产品需求趋于上升，据弗若斯特沙利文分析，全球肝素API价格预测在2018年至2024年年复合增长率为14.8%，海普瑞营收有望踏入稳步增长通道。
投资回报超10倍，资产迎重估
在留意到海普瑞将赴港IPO外，艾德一站通还留意到海普瑞在4月21日发布《关于参股子公司拟交易资产并实现资产境外上市》的公告。公告主要内容大致为：
1、海普瑞持有的境外参股子公司OncoQuest 向一家韩国上市公司Dual Industrial Co., Ltd（以下简称“Dual”）出售其拥有的与免疫在研相关的除大地区外之全部权益，交易完成后，OncoQuest将成为Dual的大股东，海普瑞预计将直接持有Dual全面摊薄后总股本的17.84%；
2、Dual将提供累计7,500万美元用于支持OncoQuest核心品种Oregovomab的III期临床试验及相关研究工作，为Oregovomab品种后续的研发创新和发展注入强有力的资金支持。
上面的关注点在于，OncoQuest是海普瑞在2015年投资的，投资成本较低。本次OncoQuest实现借壳上市，即使不计海普瑞已获得的大区权益，按4月22日收盘价，单是海普瑞将直接持有的Dual公司股份及可转债，投资回报已达10倍以上。由于转让资产的定价高于账面价值，OncoQuest将因本次交易而实现大幅盈利，与此同时，海普瑞资产将迎来重估，带来的贡献将超过海普瑞经审计近一个会计年度净利润的50%以上。
不仅如此，Oregovomab是一种原发卵巢癌一线抗体免疫，且相关研究数据表明，Oregovomab是目前原发卵巢癌一线临床。目前其III期临床试验方案已经获得通过，公司OncoQuest将在全球18个国家或地区开展III期临床试验。就全球知名市场调研公司GlobalData发布的新研究预测，全球卵巢癌市场预计在2028年将达到67亿美元，预测期（2018-2028）内的复合年增长率（GAGR）为14.4%。
当前海普瑞的创新药投资领域已涉及心血管、肿瘤、NASH等多个品种，随着本次交易的完成，将使得海普瑞或得到更高的资产估值，其全球竞争力将进一步得到强化。面对潜力巨大、资产优质的海普瑞，投资者可艾德一站通6步开户，为即将在港上市的打新机会做好准备，还可领取艾德专属福利。
