交易街：料非农难有更好表现，白银下行风险增加

本周五将迎来美国7月非农就业报告，白银经过7月一整个月的高位横盘之后，很有可能借此机会出现突破。6月时非农人口大幅增加28.7万人，失业率小幅走高至4.9%，表现相当靓丽。5月时仅增加3.8万人的“冰点”被打破，市场信心也有所恢复。不过物极必反，非农人口经过大起大落之后，本月大的可能还是延续近年以来温和下行的趋势。

得出这样结论的主要依据有以下几个方面：
一、非农人口均值表现不佳，5月与6月非农人数平均增长不足15万人，过去12个月的平均值仅为20万，就业增长的步伐在放缓；     二、时薪月率未见，今年以来连续下滑，暗示劳动人口的收入增长不佳，难以推动消费水平复苏；
三、初请失业金人数持续下降，四周均值持续走低，暗示就业趋势整体向好，故非农难以出现实质更差的表现。

对于7月非农报告，预计季调后就业人口的增幅将在18-20万人左右；失业率预计将维持4.9%不变。若符合预期或较预期进一步走高，白银短线可能出现大幅下跌，7月以来的高位横盘整理将趁机跌破；若意外不及预期，将带来短线反弹走势。技术面上，7月白银维持在19.21-20.80美元区间震荡，短期均线反复穿插，技术指标信号看空，回落风险较大。另外“盘久必跌”的规则也加大了行情下破的可能性，若非农数据给予空头强力支持，行情可能在测试箱体下沿支撑后加速跌破。
操作建议：
国际现货白银：建议在20.80美元附近做空，目标20.00-19.20美元，止损21.20美元；
横琴银：建议在4430附近做空，目标4300-4150，止损4470。

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