国内期货市场定价将有更可靠的依据

市场定价将有更可靠的依据

国泰君安风险管理有限公司总经理魏峰表示，在没有场内期权的情况下，场外期权定价只能参照标的期货合约的历史波动率，定价的准确性、合理性和性都存在缺陷。尤其是在对不同行权价格、不同期限的期权定价时，仅仅参考历史波动率无法反映市场对不同行权价格和期限的期权合约的供求关系信息。玉米场内期权的上市，将为玉米场外期权的定价提供公开的参考依据，场内期权通过场内交易形成的波动率曲面能够充分地反映市场供求关系。这将促使场外期权，以及“保险+期货”项目定价更为合理和公允。

华信物产衍生品业务负责人马永波认为，场内期权定价合理、信息透明，风险管理子公司等机构可以参考场内期权隐含波动率提供更合理的报价，规范场外市场交易。“随着玉米场内期权的上市，场内场外两个市场可以相互促进、协同发展，将更好地为玉米及相关产业提供更全面的服务。”

嘉吉玉米淀粉与淀粉糖事业部交易经理汤逸兴也指出，随着国内玉米市场化改革的推进，玉米价格的波动变大，广大种植户对作物保险的需求日益增加。近年来，“保险+期货”和场外期权的交易量显著提升，随之而来的问题也逐渐增多，比如市场定价不透明，市场容量小等等。玉米期权上市将对这些项目的市场定价起到指导性作用，提供重要的参考标准，提升全市场定价的透明度。