邢台工字钢加工厂

　　从近日来看，市场正处于这个阶段。这个指引可能来自产业基本面，可能来自于消息面。目前市场回归需求面的预期更加高涨。在需求有待进一步确认的情况下，市场更加关心的也更倾向于节后钢材的累库情况，这个成为目前市场走向的“风向标”。

　　目前对于库存的解读存在分歧：一部分认为，与去年相比节后累库虽然不大，但库存却基本相当，且后期产量仍有发挥空间，需求也有待进一步确认，总体压力尚存。一部分则认为，库存压力不大，正月十五过后需求释放可期，预期向好。

　　笔者认为，这个问题需要辩证的分析。今年与去年相比有相同却又有不同，相同的是节后库存水平基本相当，不同的是大的背景存在明显的差异。

　　去年冬储集中，又恰逢节后国家对PPP项目进行整治，需求启动明显滞后。同时，资金链紧张，一些地方出现托盘“爆仓”的现象，从而导致价格爆跌，尤其冬储量较大的贸易商很“受伤”。而今年冬储意愿大打折扣，从累库结构的成因来看，主要是节假日期间钢厂正常生产，而需求陷入停滞造成的。而非大批量主动冬储的缘故。这也表现在春节前后累库速度虽然较快，但总体库存增涨却相对温和。

　　在库存基本相当的情况下，主要看下游需求的启动速度。今年春节较往年提前，春节前后国家大力度审批基建工程，将成为后期价格走向的中坚力量。而往年市场所担心的资金审批不到位造成工程滞后的情况在今年或将得到明显的缓解。

　　为对冲经济下行压力，国家在今年实行“逆周期调节”，且力度较大，首先表现在积极财政政策的支持。目前地方债发行持续火爆，数据显示，自今年1月21日发行首支地方债起，1月份10天左右的时间全国共有95支地方债已经发行完成，合计发行4179.66亿元，募资则较多用于重大基建工程。截至目前，本轮地方债发行规模已经超过去年第四季度发行总和。另外，新数据显示，CPI、PPI双双加速下行，后期货币宽松加码可期。

　　不足之处是，节后全国大面积雨雪天气，对下游返工及车辆运输将产生一定影响。

　　消息方面，针对美国总统特朗普将提高中国输美产品关税的3月1日期限“延期60日”传言，中国商务部发言人高峰在14日举行的发布会上意味深长地回应称，等到中美经贸高级别磋商结?之后，“会有一个更好的答复”。目前新一轮中美经贸高级别磋商14-15日在京举行，暂无更多信息透露，此方面消息有待进一步观察。

　　从当前的条件来看，在未调整到位的情况下，市场仍存在回调的空间，但这个时间或不会持续太久。调整到位市场情绪得到宣泄将会回稳，甚至个别时间段会有反弹的可能。若后期需求启动正常，价格有望持续反弹，反之仍面临反复震荡调整，但总体涨跌空间不会很大，至少在“两会”之前暂不具备大起大落的条件，可逢低试探布局。