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自4月中旬以来,美元一直十分强势,高达到97关口。国际货币基金组织IMF的数据显示,截至7月,美元实际有效汇率比10年平均水平高出11%以上。与此同时,目前美联储的贸易加权美元指数跟2002年历史高点相差不到4%。不过,近美元的涨势有所减缓。在9月美联储加息前市场情绪仍偏谨慎,随着川普税改及扩大财政支出对美国经济的短期利好效应逐渐消退,美国经济或将在四季度见顶;此外美国11月中期选举仍存较大不确定性,中美冒易关系或在中期选举后有所缓和,二季度以来多国央行积极购买黄金,叠加实物金需求旺季即将来临,金价在9月加息后或将迎来反弹。

油价上行概率加大,建议关注油服板块业绩反转。根据8月6日和7日中石油、中海油,两家公司召开主旨为"研究提升国内油气勘探开发力度,保障国家能源安全"的专题会议。我们认为,此次在国家领导人的指示下,国内油气公司为了提高储量、提升产量,将推进油田勘探开发资本支出释放。其中中海油2018年资本支出预算总额为人民币700-800亿元,同比增长40%~60%,其2018中报显示上半年资本支出只有210亿,我们认为下半年资本支出会提速,旗下油服公司中海油服、海油工程等直接受益,两家公司18Q2业绩环比改善,预计Q3将进一步改善。
乙烯:市场下行,来自欧洲、中东、东南亚的现货,加剧供应过剩。美国原料轻质化,新增乙烯装置在2018年起陆续投产,但由于乙烯出口设施的限制,未来将会以聚乙烯的形式冲击中国。
丙烯:外盘价格上涨,日本受台风袭击,部分生产装置减产,并寻求现货。中国山东地炼开工陆续回升,市场供应增加。2018年美国以乙烷为原料的乙烯装置陆续投产,加上欧洲原料轻质化,副产丙烯量较少。国内新增大型炼化产能主要于2019年投产,但下游聚丙烯预计需求稳定增长,加上海外需求良好,预计供需格局将逐渐好转。

昨日美指再次随着川普的言论而受伤,在美市收盘之前,特朗普在回应是否相信美联储的独立性时表示,相信美联储正做有利于国家的事情。认为美联储应该更加具有适应性,川普应该得到美联储的一些帮助,同时他还指责欧洲人正在操纵欧元。如果美联储继续提高利率,那么川普将对此提出批评。

一个月前,川普就罕见的抨击了美联储。特朗普在接受CNBC采访时表示,他对美联储提高利率“不高兴”,并指出强势美元是不利的。

川普短短的几句话,打击了美指的上扬,带动了黄金重新站上了1190位置,但是这并不能代表这黄金已经迎来多头,随着美国与土耳其的制裁升级,美元抢占黄金的避险情绪成为避险货币的情况会再次发生。

美指目前只不过是属于技术上高位区间震荡回调修复,所以说黄金目前还是以空头为主,多头想要完全反转还需要更加充足的动力。

甲醇:现货行情走高,MTO盈利走弱,乙二醇价格大幅走低。伊朗Marjan新建165万吨/年甲醇装置投产,预计9-10月产品抵达中国。下游产品中:醋酸天津碱厂12日下午意外停车,装置恢复中,预计市场延续涨势;甲醛受成本推动跟涨;二甲醚跟涨;MTBE上行为主。美国退出伊朗核协议,预计伊朗新增产能放缓,长期海外新增产能有限,价格与MTO关联度增大。
丙烯酸及酯:市场走稳观望,下游表现一般。2018年国内新增产能放缓,预计供需格局有望逐渐好转。长期来看,海外丙烯酸装置较老,未来国内出口及竞争力有望提升。
环氧丙烷:市场先跌后稳,山东金岭一期装置半负荷,中石化长炼装置提升至8成,吉神装置仍在检修。由于国内占比约60%的氯醇法工艺存环保问题,开工率不足;且双氧水法的工艺不稳定;环氧丙烷盈利长期良好。
PX:价格整体稳中有升。装置方面:韩国道达尔2号 PX装置年产能为117万吨,已于9月2日正式进入为期两周的检修,预计下周升温重启。齐鲁石化PX装置年产能为7万吨,已于9月10日进入为期一周的检修,预计下周初恢复生产。沙特拉比格炼化PX装置年产能为134万吨,上月底开始为期两周的检修,现已逐步重启。台化(FCFC)2号PX 58万吨/年装置于7月中旬停车检修,已于上周末升温重启。日本出光石化 2号 21.5万吨/年PX装置,上周末因受台风影响而停车,预计10月中旬重启。韩国SK2号45万吨/年PX装置,预计在10月中旬进入为期10天的检修。
PTA:期货市场偏弱震荡,现货价格高位持稳。装置方面:逸盛宁波220万吨/年PTA装置于进入检修,预计检修时间15天。韩国韩华3号线45万吨PTA装置目前运行稳定,初步计划10月停车检修10天。韩国三南4号线55万吨QTA装置目前运行稳定,初步计划11月停车检修15天。下游涤丝市场整体维持暂稳格局,短纤震荡、瓶片下滑。
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